2016年8月23日(周二)，随着美联储官员纷纷鹰派表态给予加息暗示，对于美联储7月货币政策会议未能如市场预期的响起鹰派之声，因此本周五美联储主席耶伦在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话异常重要了。美联储加息时间点在什么时候?投资者争论不休，市场也已经不淡定了，加息预期如此的波折，关注焦点投向耶伦讲话，而这个会议被视为美联储货币政策变化的“晴雨表”，投资者可得当心点了!
金融市场拉响“最恐慌”警报
周一(8月22日)，徘徊于低谷的“恐慌指数”创下两个月前英国退欧公投以来最大单日涨幅，市场分析人士表示，该数值的表现，体现出投资者正提前做准备以防美联储主席耶伦本周五在全球央行年会上的讲话。
有“恐慌指数”之称的芝加哥商品交易所波动率指数VIX，被华尔街普遍视为衡量美股市场恐慌情绪的最佳指标。昨日，VIX上涨13.5%至12.87点，录得自今年英国公投宣布退欧结果以来最大的单日涨幅，但是该数值依旧处于两年来低位。
今年6月24日英国退欧公投结果公布当天，VIX曾一度飙升自今年2月11日以来最高水平至27点。在随后的17个交易日内，VIX录得15天的跌幅，最高点较最低点累计跌幅达57.8%，在VIX指数诞生的这26年来从未出现过如此剧烈波动。
如CNBC下图所示，FactSet数据显示，一小时前VIX已跌至12.68点。
(芝加哥商品交易所波动率指数VIX走势图)
在英国公投宣布退欧至后，美股曾一度暴跌5.3%，不过，在两周后连续反弹并收复失地。标普500指数表现更为惊艳，接连创下新高，目前标普500处于历史高位，VIX连续30个交易日收盘涨跌不超过1%。
资产管理公司KKM Financial的董事总经理Daniel Deming表示，投资者可能赶在本周五耶伦讲话前买入一些VIX的衍生品，以保投资安全。他还预计，押注美联储9月20日至21日会议当周VIX上涨的资金肯定增加。
押注VIX走高意味着投资者看跌美股。不过，Deming认为现在解读VIX本周一的波动为时尚早，周一通常是VIX走高的交易日。
券商Charles Schwab的董事总经理Randy Frederick则是指出，VIX点位极低，英国退欧公投以来跌去50%，当前依旧处于如此低水平，VIX哪怕只涨1个点大概就等于涨了10%。不管什么情况，VIX涨1个点都不算出奇。
最新期货交易价格也已经体现出来了，在美联储副主席Fischer暗示考虑今年加息的讲话次日本周一，市场预计美联储今年加息的可能性有所回升，预计今年9月和12月美联储会议加息的概率分别为18%和53.5%。
杰克逊霍尔全球央行年会的重要性
杰克逊霍尔会议是指美联储堪萨斯联储一年一度的经济研讨会。它在美国怀俄明州幽静的山野度假胜地杰克逊霍尔举行，只有受邀者才能出席。该会议倍受瞩目主要的原因是该年会的参加者分量和议题内容的重要性—全球几大主要央行的大佬齐聚一堂，共同商讨全球经济的现状，以及未来各个央行根据经济现状将出台怎样的货币政策等。
此外，自金融危机以来，往往央行年会都是美联储货币政策转变的前兆。包括2010年和2012年在内的两次重要年会，前美联储主席伯南克(Ben Bernanke)都对量化宽松做出暗示。
美联储主席耶伦将于北京时间8月26日在年会上发表讲话。耶伦作为美联储政策走向的重要发声窗口，本次年会上的任何风吹草动都备受市场关注。
巴克莱美国首席经济学家盖本认为，杰克逊霍尔年会可能会成为美联储暗示9月份加息可能性的理想平台。巴克莱是少数预期美联储将在9月加息的机构。
然而，美银美林经济学家梅耶尔则对耶伦会否在杰克逊霍尔年会上给出下次加息时间的线索表示怀疑。她指出，耶伦可能暗示在年底前利率将进一步正常化，并重申由于要管理风险，希望能够维持刺激性货币政策。德意志银行分析师则总结称，耶伦可能不愿意再陷入过早释放政策信号结果被数据“打脸”的尴尬境地，因此不会在杰克逊霍尔年会上确认何时加息。
在9月20-21日将是美联储下一次货币政策例会的时间，目前市场对这次货币政策例会上加息的机会预期不高。上周美联储公布的7月会议纪要显示，联邦公开市场委员会内部对下次加息时点的意见仍然有明显分歧。但在近期美国强劲的就业数据表现推动下，部分美联储高层开始释放加息的信号。在杜德利和威廉姆斯两位官员接连表态之后，就连二号人物、副行长费希尔都表达了对短期的乐观情绪，这让市场忐忑不安。
由于杜德利被视为立场最接近耶伦的美联储高层，德意志银行货币策略师拉斯金认为，杜德利的表态明显是在说市场错误定价了美联储加息的风险。他说：应该听杜德利的，而不是看会议纪要。
杰克逊霍尔年会强势来袭在即，耶伦“女王”是否会在年会上将加息问题这个“迷雾”移除呢?期待从本次全球央行年会中捕抓到关于加息的蛛丝马迹。辛苦等待的投资者是否获得惊喜?还看本周五耶伦“女王”如何说吧!关于贵金属交易的最新进展、行情分析，现货白银开户知识等，敬请关注斗斗金！
