2016年8月22日(周一)，现货黄金白银价格延续上周五下跌走势，目前金价进一步下跌逼近1330支撑关口，而银价盘初跳空低开后开启下探模式，盘中一举跌破19整数关口，最低下探至18.74美元近两给月来的低位，现银价跌逾2%于18.89附近交投。近期美联储多位官员纷纷放出鹰语，进一步扩大了美联储鹰派阵容，本周金融市场聚焦美联储主席耶伦于8月26日(周五)在杰克逊霍尔央行年会上的讲话，期待耶伦发表的讲话能够为9月加息提供进一步指引。

　　美联储鹰派阵容“大升级” 美联储动向投资者费猜疑

　　在过去两周的时间里，美国公布的经济数据显露疲软姿态，同时美联储7月会议纪要偏向鸽派令美元跌不休，美元指数上周四盘中曾一度下跌触及94.07并创下七周来的最低位，不过，随后美联储多位官员纷纷发表鹰派的讲话，使得美联储年内加息预期重新升温，扶助美元指数温和反弹并脱离低位持稳于94.60上方，目前美元指数进一步攀升兵临95大关。

　　美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)上周日(8月21日)暗示2016年加息仍在考虑之中，称美国经济已经接近达到该央行的目标，增长将获得动能。

　　上周五(8月19日)美国旧金山联储主席威廉姆斯发表讲话表示，美国基本上实现了充分就业，且通胀数据有利。因而，美联储加息宜早不宜迟，9月加息可能性仍旧存在。尽管今年威廉姆斯在美联储的政策会议上并没有投票权，但其观点向来与美联储主席耶伦的观点具有一致性。

　　同一日，达拉斯联储主席卡普兰也发表讲话称，中性利率偏低，美联储在利率政策上还是拥有足够的应对空间。卡普兰甚至表示美联储决定何时采取加息行动和美国大选无关，暗示9月加息不可阻挡。同时，前美联储主席格林斯潘也预计美联储将很快开始加息，且加息速度或会很快。

　　在上周早些时候，美联储三号人物、纽约联储主席杜德利(William Dudley)和亚特兰大联储主席洛克哈特(Lockhart)也都在讲话中提及年内加息的可能性。杜德利表示，今年9月加息是“有可能的”。洛克哈特也表示，“不排除”今年至少加息一次和9月加息的可能，仍有可能今年加息两次。

　　不过，2016年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德认为，美国经济增速似乎已经放缓至一个稳定状态，即低于2%的趋势变化率，失业率并未下降太多，而通胀温和。他还表示，仍然预计美联储在未来两年半近加息一次。

　　美联储在6月会议上曾暗示2016年余下时间可能升息两次，但投资者认为9月或11月会议几乎不会升息。利率期货合约定价显示，投资者预计美联储12月举行的今年最后一次会议升息机率约为50%。

　　耶伦“女王”亮相金口将开 期待加息路线会否到来?

　　本周五(8月26日)，美联联储主席耶伦将在怀俄明州杰克逊霍尔主办一年一度的研讨会上发表讲话，在经济增长温和、就业增长强劲、通胀仅小幅上升之际，投资者正在寻求从央行官员处获得有关潜在加息时机的线索。分析师们预计，耶伦的讲话可能令升息速度缓慢的看法更加巩固。

　　汇丰银行(HSBC)分析师在研究报告中表示，耶伦或将提供她目前对就业增长前景、通胀和经济成长的评估，并暗示谨慎行事是否仍适切，抑或是否即将升息。

　　美联储在2015年12月份迎来了近十年来的首次加息，但是随后一直按兵不动，因有迹象显示全球经济成长蹒跚且美国通胀迟滞。

　　美银美林(BofAML)经济学家Michelle Meyer、策略师Mark Cabana、Ian Gordon上周五(8月19日)在报告中写道，耶伦在8月26日杰克逊霍尔的会议上不太可能对近期政策前景给出明确指引。如果耶伦的确给出政策指引，她可能会重申之前的言论，即假如经济数据符合预期，未来几个月可能会加息。

　　DS Economics公司的首席执行官Diane Swonk称，“我认为耶伦不会释放9月加息的信号，在8月26日耶伦讲话至9月20日美联储决议期间，美国还将公布三份通胀相关的报告以及8月非农就业报告。预计耶伦只会暗示，加息是可能选项。”

　　巴克莱首席美国经济学家Michael Gapen表示，耶伦在年会讲话上应该更鹰派一点、对经济应更乐观一点。不过，他也承认，由于8月非农数据要在年会后才公布，耶伦在年会上确实难以对9月加息这一点作出肯定表态。”

　　花旗集团(Citi Group)经济学家Dana Peterson、Andrew Labelle、William Lee以及策略师Andrew Hollenhorst近日撰写报告中指出，耶伦或表示更加缓慢的正常化步伐是有益的，不太可能就下次加息时机发出硬信号。

　　瑞银集团(UBS)经济学家Dave Liang、Drew Matus和Samuel Coffin近日撰文表示，美联储处于等待状态，耶伦可能会在8月26日的杰克逊霍尔年会上讨论中性利率下行的长期影响。这位美联储主席还应该会论及近期全球形势、经济数据和其对政策正常化的影响。

　　对于美联储7月政策会议纪要释放出的“混乱”讯息，令美联储年内加息前景蒙阴，不过，在近期强劲的美国就业数据且看好美国经济全面改善的前提之下，美联储部分决策者发表暗示最快在9月加息的乐观看法，虽然当前鹰派之风强劲，但是美联储动向依旧费猜疑，耶伦金口如何开也成为市场重点关注。关于贵金属交易的最新进展、行情分析，现货白银开户知识等，敬请关注斗斗金！