美国总统特朗普昨日又上演“变脸”戏法，对中美贸易摩擦态度软化，但是，贸易战恐不会那么容易解决。介于贸易战有可能全球爆发的风险，机构们纷纷有话说!

海外知名财经网站CNN周二(6月26日)撰文称，全球贸易战的风险正在上升。这可能使美国经济陷入衰退，结束美国历史上第二长的经济扩张。

尽管目前美国经济强劲，但企业和投资者对特朗普的贸易打击愈发感到担忧。紧张局势正在升级，增加了贸易争端演变成一场彻底的贸易战的可能性。

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)美国经济学家Michelle Meyer上周五在发给客户的一份报告中写道：“全面贸易战爆发的可能性相当低，但风险正在上升。”

Meyer警告说，“全球贸易的重大对抗可能会把美国和世界其他国家推向衰退的边缘”。

多米诺骨牌可能是这样倒下的：首先，企业将受到关税带来的更高成本的冲击。接着，公司就无法找到他们需要的材料。最终，企业和家庭的信心将会下降。企业将通过大幅削减支出来应对。

特朗普已经对加拿大、墨西哥和欧盟征收了关税，而这些盟友迅速采取了报复行动。对中国的第一轮关税将于7月6日生效，而特朗普则威胁要实施更多的关税。特朗普政府还在考虑对汽车进口征收关税和限制中国对美国技术的投资。

对贸易战的恐惧正在撼动华尔街。周一道指重挫逾300点，在过去10天中第9天下跌。

当然，一场贸易争端和一场彻底的贸易战有着巨大的区别。

迄今为止，特朗普政府采取的措施仅直接触及美国经济的一小部分。美国银行(Bank of America)估计，只有价值略高于1000亿美元的商品成为目标，约占进口总额的4.2%。

Meyer写道：“我们距离贸易战全面爆发还有很长的路要走。”不过，她表示，“贸易紧张局势可能会变得更加糟糕，然后才会好转。”

问题在于，贸易政策的不确定性可能会冻结大公司的投资决策，并让其他公司付出沉重代价。

在严重依赖出口的德国，企业信心已经在减弱。6月份，IFO商业景气指数出现下滑，主要原因是参与全球贸易的企业信心急剧下降。

在美国，哈雷·戴维森(Harley-Davidson)周一警告说，欧盟的报复行动每年可能会让该公司损失多达1亿美元。

哈雷·戴维森，这家知名摩托车制造公司多年来一直是美国的象征之一，本周因扛不住贸易战背景下欧盟对美国摩托车加征高额关税的压力而宣布将增加海外产量。

哈雷在周一递交美国证监会的文件中表示，欧盟进口美国摩托车的关税从6%飙升至31%，预计将导致每一辆销往欧洲的摩托车成本增加2200美元，而他们将不会上调零售和批发价。

亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)上周表示，企业为投资新项目设置了“相当高的门槛”。

Meyer表示，关税浪潮会导致“瓶颈”和干扰，从而损害消费者信心以及商业供应链。

她写道：“信心下滑和供应链中断可能放大贸易冲击，导致彻底的经济衰退。”

分析人士指出，美国经济最近加速增长，前景一直相当光明，这在很大程度上要归功于企业减税和政府支出激增。

Horizon Investments首席全球策略师Greg Valliere在给客户的报告中写道，有关经济衰退的说法“似乎有些牵强”。

其他人对此表示赞同——至少目前如此。

摩根大通基金(JPMorgan Funds)首席全球策略师David Kelly表示，由于减税和政府支出的“强大刺激”，经济衰退的风险仍然非常低。

但他同时承认，关税引发的不确定性可能令经济增速放缓，抵消减税带来的益处。

Meyer指出，贸易紧张局势的“进一步升级”，包括汽车关税，将导致美银“重新评估”美国经济的前景。

在贸易紧张局势加剧的情况下，彭博周四(6月28日)最新报道称，随着全球贸易紧张局势加剧，澳洲最大基金管理公司之一的昆士兰投资公司(QIC Ltd.)相信，眼下应该买入美债和日元，卖出澳元和纽元。

总部设在布里斯班、管理着约730亿美元资产的昆士兰投资没有等到美国7月6日起对中国加征关税的日期到来，就做出上述这个决定。

昆士兰投资认为，贸易紧张局势升级可能导致使美联储放缓进一步加息的速度，从而更有利于美国国债。

昆士兰投资全球流动性策略董事总经理Susan Buckley说道：“在贸易战的情况下，我们可能更关心，从经济增长的意义上来看，对美国经济的影响。美国比其他任何经济体更有能力扭转货币政策紧缩的预期。在这种情况下，我们预计美国国债将表现出色。”

除买入美债、卖出澳元外，该资管巨头的另一个重要交易是青睐用衍生品来交易中国利率。

10年期美债周三下跌5个基点，至2.83%，触及5月31日以来最低水平。

昆士兰投资并不是唯一一个变得保守的投资公司。高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management)本周表示，该机构已变得更为谨慎。而富达国际(Fidelity International)则因全球两大经济体之间日益紧张的关系而削减了股票持有量。

昆士兰投资正处于高度戒备状态。美国对中国的新一轮关税政策将于下周正式启动，昆士兰投资担心，这可能标志着进一步贸易限制的开始，阻碍全球经济增长并导致美联储放缓政策紧缩步伐。

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