5月8日消息，午后商品期货持续早盘行情，黑色系涨幅稍有回落，焦煤、铁矿石、焦炭均涨逾1%；有色金属普涨，沪锌、沪铅涨逾1%，沪镍涨近1%；农产品走势分化，苹果期货午后领涨商品涨逾2%，双粕领跌大跌逾3%；能化板块震荡，原油涨近1%。

截止收盘，苹果涨2.71%，铁矿涨1.60%，焦煤涨1.59%，棉纱涨1.57%，IH涨1.56%，IF涨1.39%，沪锌涨1.34%，沪铅涨1.07%，焦炭涨1.00%，沪镍涨0.99%；跌幅方面，豆粕跌3.47%，菜粕跌3.40%，豆二跌2.70%，豆一跌1.92%，锰硅跌1.54%，菜籽跌0.92%，沪锡跌0.86%，郑麦跌0.84%，郑煤跌0.52%，螺纹跌0.47%。

铁矿石存在补涨需求

3月底开始，钢材在终端需求回暖驱动下，率先开始反弹。带动钢厂利润快速回升。现在，钢厂的高利润，正将通过高炉复产的形式，向原料端品种转移。焦炭现货价格，目前已经出现一轮提涨，且本周二次提涨的预期强烈。在钢厂高利润，叠加焦炭现货提涨后，从配矿成本角度，再度关注铁矿的结构性驱动。

经过测算后，PB粉相比卡粉搭配超特粉的组合，在4月中旬开始有了成本优势，且在近期焦炭现货上涨后，成本优势有所扩大。钢厂有动力把配矿偏好，重新调整为PB粉、金步巴粉等中品矿。近期PB粉对超特粉价差，从157元/湿吨，回升到180元/吨左右，也在验证这一点。

而由于期货交割要求60%以上品位，盘面价格标的以中品矿为代表。钢厂对中品矿偏好提升，有利于支撑价格上涨。

总之，钢材终端需求的回暖，首先带动了钢材的反弹以及钢厂利润的上升。现阶段，钢厂高利润正以高炉、电弧炉提产的方式，向焦炭、废钢等原料转移。在焦炭提涨后，中品铁矿性价比开始凸显，支撑盘面价格。而与废钢相比，铁水的成本优势也很明显。同时，盘面价格下方靠近中小矿山成本支撑。综上，当前铁矿存在补涨需求。

豆粕或迎新一轮下跌

因为对贸易战地担忧引发市场卖出套保，上周美豆下跌，其中CBOT主力7月合约周内最高价1067.5美分/蒲式耳，最低价为1034美分/蒲式耳，周线阴线。上周大连豆粕继续横盘，其中M1809周内最高价为3236元/吨，最低价为3178元/吨，周线阴线。现货方面，因为工厂胀库地缘故，价格非常弱势，期现实时价差继续下跌。

5月中下旬开始，随着美豆播种地推进，市场会开始炒作产区大豆生长时的天气素材。大连豆粕上，m1809上涨乏力，下跌的动力也不是很足。目前榨利尚可，工厂套保盘继续砸价有可能会引发新一波下跌。

铝价有望偏强震荡

值得注意的是，业内人士分析，从当前贸易形势来看，未来废铝进口政策将趋严格，后期废铝供应或将被动缩减，总量约在30万吨，国内本就供应相对紧张的带票废铝将更加紧张，提高国内再生铝企业成本。

此外，近期国外氧化铝价格走势偏强，对电解铝带来成本支撑。截至上周末，澳大利亚氧化铝FOB价格环比前一周上涨18.5美元/吨至643.5美元/吨。

“据SMM消息，美国虽然解除了与俄铝有业务往来的企业的连带制裁，但听闻俄铝氧化铝依然未在市场正常流通。俄铝氧化铝流通量恢复至制裁前水平需要时间，意外事件导致的供应短缺时间依然有2个月的窗口。”中信期货有色金属研究小组指出。

该小组认为，短期来看，旺季消费、库存开始去化以及氧化铝价格偏高对电解铝价格形成支撑。同时海关对进口废弃金属的限制，将导致国内来自废铝生产再生铝的供应被动缩减，对铝价形成支撑。未来铝价走势需要关注三方面变化：首先是俄铝方面的政策，预计俄铝事件会阶段性推涨铝价；其次是铝材出口，国内铝材出口会改善国内铝供需格局，缓解国内库存压力；第三是国内消费的复苏情况，能否导致库存加速去化。不过也需要警惕一些利空因素，如电解铝复产投产加速、库存大幅累积、需求不及预期等。