4月12日午后消息，商品期货盘面普跌，黑色系普跌，焦煤跌近4%，焦炭跌逾3%，铁矿石跌逾1%；有色金属重挫，沪锌跌3%，沪铜跌逾1%；能化板块强势，原油涨逾2%，郑醇涨逾1%，PVC飘红；农产品涨跌不一，苹果涨近2%，棕榈油、郑油、小麦跌逾1%。

截止午后收盘，原油涨2.51%，苹果涨1.66%，郑醇涨1.31%；跌幅方面，焦煤跌3.93 %，沪锌跌3.57%，焦炭跌3.00%。

白糖期价陷入震荡期

清明节后，随着采购需求增加，现货价格开始企稳，白糖期货止跌反弹。但因市场缺乏新的利多题材，白糖期货反弹的力度较弱。从长周期看，市场情绪悲观，抛储政策悬而未决，原糖继续破位下行，将会长时间制约糖价的运行空间，熊市格局尚未发生扭转。

4月10日，3月份全国产销数据公布。整体情况并不乐观，据中国糖协数据显示，截至2018年3月底，本制糖期全国累计销糖率41.3%（上制糖期同期43.19%）。虽然北方甜菜产区销售进度同比去年较快，截至3月底，本制糖期全国甜菜糖累计销糖率62.76%（上制糖期同期46.42%）。但是南方甘蔗糖才是价格的主导因素。云南的产销率基本持平，截至3月底，本制糖期云南累计销糖率33.45%（上制糖期同期32.36%）。广西与广东销售进度较去年同期落后较多。其中截至3月底，本制糖期广西累计销糖率37.61%（上制糖期同期43.3%）。截至3月底，本制糖期广东累计销糖率56.5%（上制糖期同期61.62%）。

重大变局前兆：国际油价飙升 布油美油价差还将扩大

简而言之，全球其他地区原油供应不足，而美国原油供应充足，是全球两大原油基准价价差扩大的直接原因。

分析认为，布油与WTI原油价差不会缩小，还会进一步扩大。

首先是特朗普对伊朗施压，有可能对伊朗实行新一轮的制裁，这毫无疑问会极大扰乱全球原油供应。OPEC及其非OPEC盟友将在2018年剩余时间内确保继续执行减产协议。按照现行计划，减产协议将于2018年年底到期。此前该协议有效期已被两度延长。

其次，美国超级油田之王二叠纪盆地的原油产量增速太快，以至于输油管道完全不能满足要求，将进一步压低WTI原油价格。因此，布油与WTI原油之间的价差非常有可能进一步扩大。

动力煤弱势很难扭转

虽然大秦线已经开始检修，大秦铁路日均运量显著下滑，但港口煤炭库存依然维持高位。一方面，铁总主导化解物流瓶颈对沿海煤炭供应的限制，4月7日起，蒙冀线同步启动增运工作，蒙冀发港口煤炭从10列增至12列，环渤海港煤炭调入有所补充；另一方面，近期北方港口气象条件较差，封航时间有所增加，限制装船作业，加之下游采购低迷，港口调出量显著偏低。

截至4月10日，秦皇岛港煤炭库存661万吨，较去年同期增加156万吨，较近五年均值偏高68万吨左右，居于高位的港口煤炭库存有助于保证供应稳定性。

清明节前的强降温令电厂煤炭日耗大幅攀升，但节后电厂煤炭日耗持稳，后期日耗很难有增长空间。首先，随着天气转暖，北方供暖期结束，加之工业用煤需求不稳定，煤炭需求将进入传统淡季；其次，耗煤淡季，电厂将陆续安排火电机组检修；最后，南方即将进入梅雨季节，降水量显著增加，水电对火电的替代作用加强。

根据往年历史数据，4月至6月初，电厂煤炭日耗均值将振荡趋弱，往年4—5月日耗均值在62万吨左右。此外，电厂煤炭库存稳定，截至4月10日，电厂煤炭库存1395.48万吨，较去年同期增加438万吨，较近三年均值偏高177万吨，后期电厂将主要以消化库存为主。