3月15日午后消息，商品期货午后没有太大变化，黑色系继续领涨，焦煤、螺纹、热卷、铁矿均涨逾1%；有色金属沪铅涨近1%，沪锌跌逾1%；能化分化走势，塑料、沥青微涨，玻璃跌逾1%；农产品多数下跌，苹果、菜粕跌逾1%，豆粕、淀粉跌近1%。

截止午后收盘，焦煤涨1.62%，螺纹涨1.21%，热卷涨1.05%；跌幅方面，苹果跌1.48%，沪锌跌1.27%，菜粕跌1.19%。

沪铜利空主导仍难乐观，交割换月交投未见明显起色

昨日中国经济数据公布普遍超过预期，铜价大受提振持续上涨，伦铜一度逼近7000美元，沪铜主力早盘未能延续隔夜涨势，持续回吐昨日涨幅，临近午盘收报基本回归昨日盘面，因目前下游消费仍未有明显好转，叠加宏观环境预期转弱担忧，下游消化库存压力较大等利空影响，我们预计今日铜价仍维持偏弱震荡，短期内暂不存在大涨基础。

现货市场方面，因今日市场面临交割换月，现货贴水持续扩大，供需双方表现较活跃，因消费回升预期，下游用家备货持续增加，今日铜价基本持平，下游用铜厂家多数有刚性备货需求，目前持货商多数少调价出货，因需求未见明显好转，下游依旧选择逢低备货，整体采购略有增加，今日广东电解铜成交升水大幅上调，持货商挺价依旧明显，供需双方僵持，下游采购意愿较低。废铜市场，市场货源明显紧缺，目前持货商多挺价惜售，下游企业结束假期后陆续开工，市场成交逐渐恢复，下游在环保政策持续高压态势下暂无明显采购需求，总体成交较一般。

焦煤期货没有想象中悲观

现货表现不及预期的主要原因是焦炭整体库存处于相对高位。采暖季环保限产“被打折”、出口较少及钢厂检修增多，造成焦炭库存未能预期般下降。

现货没有预期中的那么乐观，但不言悲观。焦钢开工分化，采暖季结束后焦炭供需形势将会改善；目前高库存是钢厂主动补库的“成果”，焦企库存压力较小；港口出现低报价是投机套保策略的止盈效应（卖现平空），对主流现货渠道冲击不大。3月预期的2轮上涨料将落空，但中下旬回涨1轮可能性存在，现货下跌概率很小；钢厂利润不低，钢价下跌对焦价的利润传导影响不大。

精煤成本支撑稳固。目前钢企精煤库存较高主要原因是长协价较大幅度低于地方矿煤价，2会后独立焦化有个阶段补库预期，4月中旬前地方矿煤价难以大幅回落。精煤价格上涨对焦炭价格形成较强的成本支撑，精煤价格下跌未必引起焦价下跌。

豆粕反弹行情告一段落

在阿根廷大豆天气炒作刺激下，国内豆粕市场在春节后经历一波快速拉升行情，期货和现货共振效应明显，来自养殖端和贸易商的采购需求得到有效释放。当豆粕市场炒作情绪降温并出现滞涨甚至下跌信号时，需求端的库存压力及普遍存在的买涨不买跌的采购心理将使油厂销货进度放慢，而资金获利平仓及企业高位套保等因素也可能进一步施压豆粕市场。

天气炒作卷土重来的概率不大，市场的下一个关注点将是3月底美国农业部发布的大豆种植意向报告。虽然2月展望论坛给出的美豆面积数据为9000万英亩，但目前美豆与玉米价格比值显示种植大豆收益优于玉米，美豆面积维持稳定或增加的可能性较大。阿根廷大豆减产成功打破美豆和国内豆粕市场的振荡僵局，也使各方对接下来美豆生长期内能否酝酿出新的风口多了一份期待。