3月13日上午消息，商品期货延续普跌格局，黑色系焦煤跌逾2%，焦炭跌逾1%；有色金属价格调整，沪铝跌逾2%，沪铅跌近2%，沪镍、沪锌微涨；能化受原油大跌影响，沥青跌逾1%，PVC跌近1%；农产品涨跌不一，苹果跌近1%棉花、玉米跌，豆粕、菜粕微涨。

截止中午收盘，郑油涨1.15%，郑醇涨0.85%，沪锌涨0.52%；跌幅方面，焦煤跌2.13%，沪铝跌2.05%，焦炭跌1.74%，沪铅跌1.60%，沥青跌1.25%。

动力煤价格下跌

数据显示，本期CCTD秦皇岛动力煤价格所采集的环渤海地区三种现货动力煤价格继续下降。其中，CCTD5500大卡煤种报收于611元/吨，较上期价格下降1元/吨；CCTD5000大卡煤种报收于584元/吨，比上期价格下降6元/吨。此外，汾渭能源CCI5500动力煤指数12日收报650元/吨，较3月初下降约6%。

对于动力煤价格持续下跌的原因，易煤研究院研究员潘汉翔对中国证券报记者表示，需求方面，随着季节性因素消退，社会供暖用煤需求大幅下降。而从目前沿海电厂日耗来看，整体需求回升尚需时间。库存方面，今年春节以来的运力掣肘因素逐渐消失，铁路运输出力增长明显，环渤海区域和长江口区域库存大幅上涨，沿海电厂的库存量较往年同期水平上涨近300万吨。各环节高库存对市场压制较强。

对于后续市场走势，潘汉翔预计，3月份市场仍将延续下行态势。一方面，产业各环节的高库存消化需要时间，短期下游难以出现大规模集中采购，市场整体氛围冷清。另一方面，春节过后市场持续下跌造成一定恐慌情绪，贸易商集中出货，进一步对价格形成压力。

目前，市场呈现震荡调整态势。百川资讯分析师对中国证券报记者表示，截至3月9日，六大电厂煤炭日耗升至66.3万吨水平，较3月初回升24.2%。鉴于六大电厂煤炭库存目前仍较高，预计短期电厂不着急寻求新的采购，以消耗自身库存为主。从3月下旬开始，预计华东地区水泥、化工、建材等耗煤行业陆续复工，将适度增加北方港口市场煤炭采购量。

库存去化不及预期 钢市出现“倒春寒”

3月以来，螺纹钢期货1805合约大幅下挫。春节前国内钢材市场曾迎来一波上涨行情，市场也普遍看好节后钢价，但就目前情况来看，市场走势偏离预期。

我的钢铁网数据显示，3月9日，全国25个市场螺纹钢HRB400（20mm）均价为4102元/吨，周环比下跌196元/吨。上周，下游需求表现不及预期，不过当前工地需求处于释放过程，后期需求有望反弹。

钢市走势偏离预期，分析人士认为，主要是螺纹钢市场出现了“供需错配”，只不过以往是供不应求，导致价格大涨，现在是需求跟不上供应。

“节前市场对于3月份需求及限产结束后的行情普遍看好，但节后钢价提前拉涨，特别是2月下旬和3月初上涨幅度较大，但下游实际需求并不乐观，钢贸商库存较高，迫于压力开始出货，钢价回落。”卓创资讯许海滨告诉期货日报记者，之前市场炒作唐山限产50% ，但实际限产在10%—15%。

螺纹钢将重回上涨通道

螺纹钢供需存在短时间的错配，即需求释放的速度不如产量释放的速度，但这种错配只是季节性的。随着时间的推移，供给侧改革的政策发力会在更大程度上修正这种错配。

在过去的一周，螺纹钢主力合约罕见地走出四根大阴线，当周累计下跌315元/吨，跌幅7.83%，创下该合约上市以来的最大单周跌幅。从供需博弈的层面分析，2018年的环保还将延续高压态势，粗钢的供应预期发生改变，这是一个长期利好因素。当然，库存水平和终端需求在各个时间段会有不同的进展，从而对螺纹钢价格产生相应的影响。库存超预期攀升、钢材需求远不及预期，成为近期钢材价格大跌的主要推手。随着时间的推移，供给侧改革政策发力会在很大程度上修正这种供需错配，螺纹钢期货也将重归上涨通道。

沪锌上行动能充足

3月、4月是锌产业下游的传统开工旺季，需求在逐步回暖。华北地区需求恢复较为明显，据上海有色网调研，3月初河北邯郸地区因大气污染原因停产、限产，拖累锌消费复苏节奏，但邯郸地区生产已逐步恢复，实际影响较为有限。氧化锌方面，据上海有色网调研，企业现已恢复正常生产，下游终端有备库意愿，部分企业表示氧化锌订单回暖，化工板块表现较好。

目前境内外锌精矿加工费水平仍然偏低，锌精矿供应维持紧缺态势，锌价24500元/吨一线或难跌破。目前锌锭进口窗口尚未打开，境外锌锭短期难以流入国内市场，对锌价亦是利好，虽然前期消费淡季令库存有所回升，但是随着下游需求逐步回暖，届时锌库存将回落，沪锌有望在开工旺季站上25500元/吨一线。