隔夜公布的美国经济数据向好，支撑美元指数反弹，避险资产再度下跌。金融市场纷纷将目光转移至美国总统特朗普将于北京时间周三上午10点发表的国情咨文演讲，料拉开“超级周”行情的大幕，紧接着美联储在周四凌晨3点公布最新的利率决议，这一次是否会露出“鹰爪”?

特朗普国情咨文演讲或暗藏一场洗礼

美国总统特朗普将在北京时间周三(1月31日)早上10:00进行他上任后的首个国情咨文演讲，向国会及全国民众发表一小时的演说，这是其任期内的首次国情咨文，除了谈及这一年取得的成就，他将为第二年的目标奠定基调，因此备受关注

那些期待美股能重演特朗普去年首次国会讲话后涨势的人可能要失望了。从历史来看，如果特朗普不谨慎对待敏感问题的话，股市可能会受到冲击。特朗普去年2月国会演讲后第二天，标普500指数跳涨1.4%。

由于税改法案已获通过，预计国情咨文讲话时将为史上最大规模的税改以及贸易协议等各方面议题叫好。然而，标普500指数在税改通过后大涨，意味着特朗普的讲话很难进一步鼓舞投资者。

“我预计总统先生将庆祝胜利，相比去年，典型的市场反应将是利好出尽，”JonesTrading首席市场策略师Michael O’Rourke表示。

他补充道，标普500指数今年以来只有四天下跌，如果市场不在1月31日之前喘息，当天下跌的可能性会升高。

除此之外，特朗普围绕美国移民政策等问题立场强硬的讲话可能会让投资者紧张。共和党掌控的国会在美国移民政策上已经出现立场分歧，此前导致政府关门三天，显示白宫的紧张气氛还将继续下去。国会同意将政府拨款延至2月8日，白宫料在特朗普讲话前一天公布移民政策立法纲要。

分析师还会密切关注特朗普对包括北美自由贸易协定(NAFTA)在内的国际贸易问题的讲话。“我们知道，从历史角度看，保护主义不利经济，也不利市场。如果迈向保护主义，将带来诸多不确定性，”JonesTrading的O'Rourke说。

美国官员周四研究了加拿大为北美自由贸易协定谈判去除障碍的提议，却没有什么取得进展的迹象，让人质疑最新一轮谈判是否会有任何真正的动作。

特朗普批准对太阳能面板和洗衣机征收高额关税并未让美国行业感到高兴，此举可能提高价格并带来就业岗位减少的风险。

不过关于基建的内容能够提振人气，他最近承诺未来10年投资1.7万亿美元。自1965年首次电视播放美国总统年度国情咨文讲话以来，讲话第二天股市涨跌幅超过1%的情况只有15次，讲话前一天的涨跌幅超过1%有13次。

尽管如此，许多投资者称，这一年来共和党内分歧频现、与发展核武器的朝鲜口水战升级、对特朗普竞选团队的通俄调查，以及政府关门，各种风波不断，现在基本上都对政治因素无感了。

交易员则将把焦点放在有望继续表现强劲的经济数据和企业财报上。据汤森路透数据，分析师预计标普500指数成分股企业第四季每股获利较上年同期增长12.7%。

“除非蠢到与中国展开贸易战、退出北美自由贸易协定或发生与朝鲜爆发核冲突这样可怕的事情，否则我们不认为投资者会将政治因素提升到与全球经济复苏和企业获利改善同等重要的地步，”Per Stirling Capital Management的主管Robert Phipps表示。

考虑到目前美国期指走跌，股市近期确实有可能展开久违的调整，促使投资者更多地使用黄金进行对冲。

耶伦的告别演出恐波澜不惊!

北京时间周四(2月1日)03:00，美联储将公布2月利率决议，并发表货币政策声明，此次无点阵图与新闻发布会，美联储将迎来耶伦任期内的最后一次利率决议，耶伦任期将截止至当地时间本周五。

尽管市场普遍预期美联储将按兵不动，但是以高盛为首的华尔街投行却有点坐立不安。在本次会议上，耶伦可能通过作出对经济和通胀更加乐观的评估，从而释放出比12月政策会议纪要更加鹰派的信号。

高盛在最新研报中指出，预计联邦公开市场委员会(FOMC)将发布一个整体而言立场偏向乐观的政策声明，其中包括对风险平衡措辞的调整以及更加鹰派的通胀评估。

高盛称，这一声明将暗示美联储会在3月会议上加息，除非经济状况急剧恶化。

自12月份会议以来，美国方面公布的经济活动数据向好，特别是假期购物季表现强劲，推动第四季度消费支出增长3.8%。

高盛又称，随着税改已经签署入法，金融状况进一步放松，此前飓风给经济带来的负面影响已经消失，预计多数委员会成员将愈加看好经济增长前景。

因此，高盛将美国经济第一、二及三季度的GDP增长预期分别上调了0.25个百分点，现分别为2.5%、3.25%和3.0%。

在美联储最看重的通胀数据方面，市场人士也注意到近期通胀数据有所强化。隔夜公布的美国12月核心PCE物价指数环比0.2%，较此前增长0.1%;同比1.5%，与前值持平。

当然，这一通胀水平仍然低于美联储2%的目标。但高盛认为，多数委员会成员将认为近几个月核心通胀有所反弹，因为更多的证据表明去年通胀低迷在很大程度上反映了暂时的特殊因素。

对于有关风险平衡的措辞，高盛预期美联储将把经济前景的风险从“大致平衡”改为“平衡”。高盛指出，在12月份的声明中，“大致平衡”的措辞就已经过时，因为当时这份声明已经提到了对经济增长及风险评估的乐观预期。据高盛统计，在12月会议纪要之后，委员会中至少有一半人大公开场合中提到了增长的上行风险。不过，高盛预计本次政策声明中将保留“密切监测”通胀的措辞。

高盛并不是唯一一家担心美联储将发布鹰派声明的投行。彭博指出，美银美林、瑞士信贷和加拿大皇家银行均表示，美联储可能调整有关通胀补偿的描述，以反映近期该指标的走高。其中，加皇分析师Michael Cloherty和Tom Porcelli甚至称，有关经济评估的描述也“可能在原本已经比较乐观的措辞基础上作出微幅的上调”。

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