周四(7月14日)，欧市早盘，美元指数迅速拉升触及96.41的日内高点，目前美元交投于96.36附近，稍早时候美元出现一波快速走低的行情，并触及日内低点至96.13，今晚英国央行利率决议公布，美元指数多头能否守稳96大关?近来，美联储年内是否加息再成为市场热议问题，在英国脱欧后一直不为所动的美联储，确实让市场不得不更想揭开美联储加息这个“谜题”，那么，在英国公投脱欧危机之后，美联储为何在货币政策上纹丝不动呢?或许花旗银行分析的这两个原因能给予解答!

　　货币互换提供短期流动性支持，在面临危机时常被用来维护金融稳定：出现大量外资撤离的国家，可以直接从其他国家获得资金支持，确保国际收支平衡和外汇市场稳定运行。2008年金融危机以来，美联储与多国央行签署了货币互换协议，向各大央行提供美元流动性。

　　在英国退欧公投后的一片混乱中，美联储却没有明显举措。据路透，纽约联储6月30日的消息显示，退欧公投后的一周内，美联储仅通过互换额度向日本央行提供了200万美元的流动性。而在2008年的金融危机期间，美联储的美元互换曾达到5820亿美元。

　　不过，截止7月6日的一周内，欧央行和日央行从美联储交换了合计超过30亿美元的流动性。尽管如此，截至目前美联储与英国央行却并未有明显动静。今晚英国央行将公布利率决议，是否会如市场所愿的英国央行实施降息举措，市场等待纪要报告的出炉。

　　美联储在英国公投脱欧后纹丝不动，花旗银行分析出来的原因有二，具体这两个原因如下：

　　原因一，相比于欧洲其他国家的银行(如德意志银行和意大利的银行)，英国央行对其资产负债表要更为乐观，英国的金融稳定性也比欧洲其他国家更高。

　　原因二，如下图所示，英国各大银行对美元资金的依赖性相对更小。英国在美国货币市场基金(US MMF)发行商业票据(CP)/存单(CD)的规模有限。

　　(英国在美国货币市场基金(US MMF)发行商业票据(CP)/存单(CD)的规模)

　　然而，日本和欧洲的情况却有所不同。量化宽松政策的扩大使得欧洲和日本不得不扩大与美联储的货币互换规模。欧债危机期间，欧央行与美联储每周的货币互换高达800亿美元;日央行也交换超过200亿美元。

　　(欧央行与美联储每周的货币互换规模)

　　(日央行与美联储每周的货币互换规模)

　　英国央行将于北京时间14日19:00公布当周利率决议，此前，市场普遍预计英国央行可能在退欧后降息，再推量化宽松政策。有分析机构甚至认为，英国央行8月就可能重启QE。花旗分析，如果英国央行重启QE，货币互换的规模可能会进一步扩大，并预计未来将有2000亿左右的资金从美国货币市场基金流出。

　　花旗认为，货币互换目前的应用仍然有扩大的空间，至少在银行向央行获取美元流动性之前，可以通过货币互换来缓解资金压力。

　　美联储将在本月26、27日举行维持两天的货币政策会议，美联储或许按兵不动保持“耐心”!眼下市场聚焦今晚英国央行，会否降息?还是按兵不动?等待北京时间19点最终答案落地!关于贵金属交易的最新进展、行情分析，现货白银开户知识等，请关注斗斗金！