8日讯，周五商品多数下跌，黑色系回升，硅合金再度大涨，截止下午收盘，锰硅涨停，硅铁暴涨5.13%，PVC大涨3.75%，动力煤上涨2.03%，而跌幅方面，焦煤下跌3.58%，焦炭下跌2.20%，黄豆、沥青、橡胶、白银、铁矿石、甲醇、沪铅跌逾1%。

　　铁合金为何逆势大涨？

　　基本面上，据我的钢铁网消息显示，继最新宁夏中卫地区停产后，国内硅锰走势一路上升，期货昨日开盘涨停，进而影响现货市场报价飙升。

　　据悉，广西市场周一上午出厂报价7100-7300元/吨，下午报价出厂7500元/吨，且部分有成交。今天硅锰期货高开，期货盘面带动现货报价继续上涨，较多厂家低价惜售，报价混乱。广西硅锰市场出厂报价同样混乱，部分厂家持谨慎观望态度，捂货不出，整体报价在出厂7500-7800元/吨，部分高价报盘出厂8000元/吨，暂无成交消息，但现金出厂7800元/吨有成交。

　　锰矿方面，钦州港锰矿现货大幅拉涨，最近几天出库量可观。目前，钦州港报价澳块55元/吨度，加蓬块51元/吨度，南非半碳酸块48元/吨度。

　　近日，国家发改委、国家能源局联合印发《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度的指导意见(试行)》(下称《意见》)。国家发改委有关司局负责人就《意见》答记者问时表示，当前煤炭市场供给总体平稳，价格呈现稳中趋降的态势，港口、电厂存煤均处于较高水平，10月中旬以来，秦皇岛港口煤炭库存连续一个多月保持在高位，较去年同期大幅增长；截至12月4日，全国统调电厂煤炭库存近1.18亿吨，可用天数23天。

　　“加之今年各地高度重视迎峰度冬煤炭保障，备冬储煤工作比较主动超前，重点地区的库存远高于往年同期水平，这些都为库存制度的出台和实施提供了有利条件。”上述国家发改委有关司局负责人表示，《意见》在政策发布与正式施行之间还预留了一定的缓冲期，为企业组织生产和调整库存留出时间。

　　《意见》根据现有相关行业标准规范，综合考虑煤炭开采布局、资源禀赋、运输条件和产运需结构变化等因素，按照不同环节、不同区域、不同企业、不同时段，科学确定煤炭最低库存和最高库存。

　　具体来说，设有储煤场的煤矿，当动力煤价格处于绿色区域时，应保持不低于5天设计产量的最低储煤量；当动力煤价格出现大幅下跌超出绿色区域下限时，煤矿应保持不低于7天设计产量的最低储煤量；当动力煤价格出现大幅上涨超出绿色区域上限时，煤矿储煤量可不高于3天设计产量。从事原煤、配煤及洗选、型煤加工产品经销等活动的煤炭经营企业，最低库存原则上不低于上一年度3天的日常经营量。当市场供不应求、动力煤价格出现大幅上涨超出绿色区域上限时，煤炭经营企业最高库存原则上不超过上一年度月均经营量。电力、建材、冶金、化工等重点耗煤行业的相关企业，日常生产经营过程中煤炭最低库存原则上不应低于近三年企业储煤平均水平；在市场供不应求、价格连续快速上涨时，其存煤量不应高于最高库存，最高库存原则上不超过两倍的最低库存量。

　　上述负责人表示，最低库存和最高库存制度能够有效增强煤炭供应保障的稳定性，减少价格大幅波动。第一，能够发挥蓄水池的作用。库存制度通过构建多层次的煤炭市场储备体系，提升社会整体库存水平，能够在一定程度上熨平产运需各环节因突发因素等引起的市场波动，增强煤炭供应保障的弹性。第二，能够发挥调节器的作用。当煤炭供过于求、价格下跌时，通过设立最低库存，引导煤炭产供需各方多存煤，有利于促进供需平衡；当煤炭供不应求、价格上涨时，通过设立最高库存，有利于防止产供需各方特别是中间环节囤积惜售，加剧市场失衡，造成价格剧烈波动。第三，能够发挥警戒线的作用。库存制度对企业存煤进行规范，在有利于上下游企业保持连续性平稳生产的同时，为相关部门开展煤炭市场监管提供参考依据。

　　商品暴跌黑色系行情峰回路转

　　“虽然近日国内期货市场焦煤焦炭价格持续下滑，但现货市场上双焦却呈现上涨趋势。”金联创分析师崔晓飞表示，由于前期钢厂限产需求不振，加之上游焦煤价格偏高，国内炼焦企业普遍亏损，主动降低了开工率。近期随着钢铁价格飞涨，下游需求提振，炼焦企业也有补涨需求，所以近期国内焦炭市场呈上涨趋势。

　　据悉，目前唐山地区二级焦炭报价在1870元/吨左右，本周以来已有约200元/吨的涨幅。而在陕西地区，焦煤本周也上涨约30元/吨。

　　虽然近期焦煤、焦炭价格走强，但崔晓飞认为这种涨势或难以延续。冬季基建行业开工率本就较低，加之春节临近等因素，12月份之后钢铁需求会持续疲软，从而影响相关原材料价格走势。

　　“当前焦煤焦炭期货价格较现货价格均是贴水状态，如果未来现货价格能够保持坚挺，那么期货贴水幅度有限，则不会大幅下滑，如果现货价格出现下滑，则期货则将呈现持续下跌趋势。” 宝城期货金融研究所所长助理程小勇接受证券时报·e公司记者采访时称，从机构调研的结果来看，今年采暖季限产对黑色系行业影响很大，所以前期相关产品价格走强。7日出现价格大跌，一方面是市场传出煤改气政策松动的消息，从而使市场对限产力度是否会出现松动产生质疑；另一方面是考虑到系统风险，四季度市场认为需求向下从而难以支撑高价。如今南方地区尚未进入雨雪天气，且10月份尚有部分工地赶工期提振需求。进入12月份后，停工现象将逐步蔓延。

　　他认为，经过两年上涨，国内商品期货中部分品类涨幅已超过基本面，因此即便不是近期，市场对远期调整也有预判。值得注意的是，7日大跌的商品中，近月合约跌幅少于远月合约跌幅，近月看到明年1月份，而远月看到明年5月份。也就是说，市场已经预判，明年3月份采暖季过去后，黑色系商品价格将有大幅下降过程。

　　生意社总编、中国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田认为，国际有关政策对国内大宗商品市场形成利空，因此市场产生连锁反应。此外，11月下旬，黑色系有一波凶猛反弹，将元旦前能够看到的利好因素透支完毕，市场没有支持高位的力量。他认为，12月份将进入传统淡季，因此黑色系短期内或将维持疲软走势，预计元旦、春节前后市场或有望出现一波涨幅。