2016年6月16日(周四)，今日凌晨02：00，市场集中关注的“大戏”——美联储决议终于上演了。美联储公布的最新货币政策决议声明称，6月维持联邦基金利率在0.25%-0.5%不变，这符合预期。曾有多位分析师指出，美联储信心产生动摇，年内或仅加息一次，并有人认为耶伦就是6位预计年内加息一次的官员之一。

　　随后，美联储主席耶伦召开新闻发布会，耶伦再新闻会上表示，美联储在7月份加息也是有可能的。她称，美联储的政策应当支持经济向目标方向发展，第一季度经济疲软在联储意料之外，但似乎是暂时的，美联储确信未来经济将保持中等速度增长。在此次会议之前，美国公布了一份令人失望的就业报告，显示5月非农就业人数仅增加3.8万。劳动力市场出现裂缝的迹象，使市场降低了对未来加息的预期，同时使投资者在全球经济增长遇阻时更为担心美国国内经济状况。

　　美联储称，最近数据表明美国经济力量与弱点并存。去年12月，美联储将联邦基金利率提高了0.25个百分点，并暗示2016年可能加息四次。但美联储官员在3月会议上暗示今年加息次数由四次下调至两次。预计今年只会加息一次的联储官员人数从上次的1人增至6人。FOMC预计2017年和2018年将分别加息3次。美联储将长期联邦基金基准利率目标从3.3%下修为3%，将2016年GDP增长预期从2.2%下修为2%。

　　美联储FOMC声明全文中文翻译：

　　自联邦公开市场委员会(FOMC)4月份会议以来收到的信息显示，尽管经济活动的增速看起来已经提高，但劳动力市场的好转步伐放慢。虽然失业率下降，但就业增长放缓。家庭开支增速走强。自年初以来，住宅领域持续好转，净出口对经济的拖累似乎已经减轻，但企业固定资产投资一直疲软。通货膨胀继续低于委员会2%的长期目标，部分反映了之前能源价格与非能源进口价格的下跌。基于市场的通胀补偿指标下跌;多数基于调查的长期通胀预期指标在最近几个月总体上基本持平。

　　为履行其法定职责，委员会寻求促进充分就业和物价稳定。委员会目前预计，随着货币政策立场的循序渐进调整，经济活动将以温和步伐扩张，劳动力市场指标将会走强。预计通货膨胀率在近期依然保持低位，部分原因是之前的能源价格下跌;但随着能源和进口价格之前下跌的临时影响消退，以及劳动力市场进一步增强，通胀预计将在中期内升至2%。委员会继续密切关注通胀指标以及全球经济和金融形势发展。

　　鉴于上述背景，委员会决定将联邦基金利率目标区间维持在0.25%-0.5%。货币政策立场继续保持宽松，以此支持劳动力市场状况进一步好转以及通胀回归2%。

　　在确定联邦基金利率目标区间未来的调整时机和幅度方面，委员会将评估已实现的和预期的经济形势与其充分就业以及2%通胀目标的对比情况。这方面的评估将考虑广泛的一系列信息，包括衡量劳动力市场状况的指标、通胀压力与通胀预期指标，以及金融和国际动态方面的数据。鉴于当前通胀低于2%，委员会将密切关注向通胀目标的实际和预期进展。委员会预计，经济形势的演变将决定联邦基金利率只能以循序渐进的方式上调;联邦基金利率可能在一段时间内继续低于预期中的长期水平。不过，联邦基金利率的实际路径将取决于未来数据所显示出的经济前景。

　　委员会维持其现行政策：将所持机构债券与机构抵押贷款支持证券的到期本金再投资到机构抵押贷款支持证券，并在标售时将到期国债展期，直至联邦基金利率的正常化进程已经进行了相当长一段时间。这一政策通过将委员会所持长期证券维持在可观水平，应该会有助于保持宽松的金融状况。

　　投票支持联邦公开市场委员会本次货币政策行动的成员为：主席珍妮特·耶伦、副主席威廉·杜德利、布雷恩纳德、布拉德、费希尔、乔治、梅斯特、鲍威尔、罗森格伦和塔鲁洛(全员通过决议)。

　　各大机构怎么看此次美联储决议?

　　摩根大通：调整美联储加息预期，目前预计2016年仅加息一次

　　摩根大通经济学家Michael Feroli在报告中写道：“我们现在预计今年只有一次加息，低于之前预计的两次，并且预计最可能的加息月份是9月份。”鉴于FOMC 6位成员现在预计2016年仅加息一次，“我们猜测耶伦也在其中，”“一般来说对抗(美联储主席)并非明智之举”。

　　麦格理：FOMC仍然暗示今年至少加息一次

　　麦格理策略师Thierry Wizman在电话采访中表示，FOMC的政策声明和经济预测比预期“略微鸽派”，如此多决策者加入到加息一次阵营有点让人吃惊。耶伦在新闻发布会上的发言“非常温和、节制”，明显避免基于日历日期的政策指引，而是倾向于由数据决定。

　　Point72:即使未来经济形势符合预期，美联储加息也将缓慢许多

　　Point72 Asset Management的经济学家Dean Maki在电话中表示，FOMC公布了“显著”下调的联邦基金利率预测，说明即使未来经济形势符合预期，美联储加息也将缓慢许多。美联储将会非常积极回应GDP增长、劳动力市场、金融市场、通胀和通胀预期的趋弱迹象;“要让美联储加息，基本上所有这些因素都必须指向正确的方向，”为加息设置了更高门槛。

　　彭博经济学家：美联储信心动摇，今年加息两次计划或很难实现

　　彭博经济学家Carl Riccadonna、Yelena Shulyatyeva和Richard Yamarone撰文称，决策者对于经济前景的信心下降，因此使得2016年加息两次的前景显著降温。美联储官员们似乎在对4月份政策会议后的沟通策略承认失败，这种策略导致市场对年中加息的可能性大幅重估。

　　三菱东京日联银行：美联储担心程度超过了声明能表达的地步

　　三菱东京日联银行经济学家Chris Rupkey发表报告指出，利率正常化步伐放缓对于固定收益资产有着深远影响。市场在问美联储是不是看到了什么他们看不到的地方，这是对的。他们看到的是一个风险四起的世界，这一点不用有疑问。他们实际的担心程度超过了他们的用词所表达的程度。

　　巴克莱：FOMC声明极尽鸽派，相信耶伦就是预测加息一次的6人之一

　　巴克莱经济学家Michael Gapen和Rob Martin在报告中写道，虽然“略微建设性的”FOMC政策声明为7-9月份加息留下了可能性，但被长期政策路径的严重平坦化完全抵消。相信耶伦就是预计2016年仅加息一次的6位FOMC成员之一。维持美联储今年加息一次的预期，在9月份;7月份加息的障碍升高，在得到几个月稳固的劳动力市场数据后，委员会才会更安心加息。

　　Pantheon:美联储政策行动有落后于劳动力市场的风险

　　美联储近年来的失业率预测非常糟糕，但由于通胀温和，因此他们的失误并没有造成什么成本。“可笑的”是美联储预计今年失业率不会进一步下降;随着薪资增长加速，低估失业率的下行压力可能带来更严重的后果。

　　HFE:看起来美联储官员们不急于加息

　　High Frequency Economics经济学家Jim OSullivan在报告中说，政策声明没有花大篇幅来冲淡5月非农就业数据疲弱的影响。

　　美联储虽然在6月维持按兵不动，但是美联储未排除7月份加息的可能，行动与否还看“数据是否快速好转、市场是否有足够韧性”。关于更多贵金属交易的最新进展、行情分析，现货白银开户知识等，敬请关注斗斗金！