本周美联储7月利率决议将召开，因近来美国经济数据整体表现欠佳，加之耶伦对通胀上升的态度软化，加息的必要性受到市场的质疑，不过，预计美联储9月宣布缩表的观点不断涌现。那么，美联储何时开启“缩表”行动?下面就来看看高盛和彭博的观点吧!

　　高盛：预计9月、11月、12月三次加息可能性为60%

　　高盛经济学家在发表的一份研报中认为，七月举行的FOMC(联邦公开市场委员会)会议上不会有超预期政策发布。

　　高盛认为，在7月份的FOMC会议上不会有任何政策变化，只会对会后声明进行有限的修改。

　　而该声明可能会提高对就业增长的描述，但也可能提到通货膨胀进一步下降。同时，该声明也可能承认缩减资产负债表的计划正在临近。

　　高盛声称，继续期待美联储公布9月份开始资产负债表的正常化。

　　最后，高盛预计9月加息可能性为5%，11月加息可能性为5%，12月加息可能性为50%，今年加息三次可能性为60%。

　　彭博：美联储料将在9月份宣布缩表计划

　　近日，有41位经济学家参与的调查结果显示，美联储将在9月宣布缩减资产负债表计划的时间表，然后在12月再次上调利率。

　　根据这项于7月18-20日进行的调查得出的结果，相比6月份类似调查时的情形，经济学家对于近来出现的通胀放缓局面忧虑有加。不过，三分之二的受访者表示，在下次的决策声明中，美联储官员不会更改措辞以突出表示这种不断加大的忧虑。联邦公开市场委员会(FOMC)下次会议将于7月25-26日在华盛顿举行。

　　“虽说疲软的通胀数据引发了一些这方面的担忧，但很大程度上这只是暂时的，”Macrofin Analytics LLC首席投资官Parul Jain在调查答卷中附加的评论中说。

　　在7月13日国会听证会上说到通胀数据下滑一事时，美联储主席耶伦说通胀风险具有“两面性，”并将近期通胀数据的疲软一定程度上归因于经济某些特定领域的“暂时性”动态。不过，她同时也表示：“接下来也许这种情况还会持续，对于低通胀数值，我们会予以密切关注。”

　　随后发布的消费者价格指数数据显示，价格升势又一个月表现疲软，6月份不包括食品和能源的核心消费者价格指数同比涨幅已从1月份的2.3%下降到了1.7%。

　　尽管美国失业率稳步下降并已接近16年低点，但是不温不火的通胀数据还是遏制了美联储的前景预期。决策者已预期，通胀水平将重回2%的目标水平，不过过去五年中，大部分时间都未达到这目标。

　　彭博的经济学家调查反映出人们的惴惴不安。调查结果显示，36%的受访者感觉经济增长和通胀风险偏向下行，在6月和3月的调查中，这一比例分别是30%和13%。44%的受访者认为风险大体平衡。

　　这种谨慎或可解释经济学家何以如今预计美联储下一次加息会在12月。6月调查时，他们认为下一次加息时间会在9月。经济学家同时表示，即便加息推迟到12月，美联储喜用的核心通胀指标近期也必须维持0.1%的环比增幅，在截至5月底的三个月中，该指标的平均环比增幅只有0.02%。

　　经济学家依然预计当前周期中，联邦基金利率会在3%处见顶。FOMC去年12月以来三次加息后，该利率目前处于1%-1.25%的水平。根据6月发布的最新官方预期，美联储官员预计会在2017年底之前再次加息。

　　目前，市场普遍预期美联储本次利率决议将维持不变，仍希望从此次决议中寻找到未来加息的路径，以及何时开启缩表的信息，更好的了解美联储货币政策的走向。美联储缩减资产负债表的举措真要来了吗?或许能在7月利率决议中获得蛛丝马迹。了解更多关于贵金属投资、现货白银交易的知识及贵金属的最新进展、行情分析，敬请关注斗斗金！