周三不愧称为“大日子”，万众瞩目的耶伦女王国会证词终于出炉啦!美联储主席耶伦此次在国会作词发表的言论再度引发全球金融市场“大地震”，一改6月会议纪要的大展鹰姿，这次再度化身“鸽派女王”，耶伦有关“利率不必调升那么多就可达到中性”的表态被市场解读为偏向鸽派，令美联储9月加息概率大降。今晚耶伦女王还将在参议院的证词，不过，美国PPI和初请失业金数据将率先登场，市场或将迎来又一波行情。

　　耶伦这一立场发生重大转变!

　　美联储主席耶伦周三(7月12日)在为美国众议院金融服务委员会准备好的书面证词中表示：“经济前景总是存在相当大的不确定性，例如，通胀对资源利用率的收紧将会在何时以及作出多大的反应就有不确定性。”

　　她表示，美国经济强劲到足以允许美联储继续其逐渐收紧政策计划，但通胀相对较低和中性利率偏低可能给了美联储放缓这一进程的余地。

　　耶伦还说道，考虑到当前的预估，联邦基金利率“可能不必进一步升得太多”，就能达到既不鼓励也不妨碍经济活动的中性水平。有分析师指出，较低的中性利率或许意味着减少加息次数。

　　Amundi Pioneer投资组合经理Paresh Upadhyaya评论称：“这一讲话非常鸽派，她暗示美联储可能接近结束收紧过程，这实际上是第一次听她这么说。”

　　耶伦的讲话给加息预期泼了一盆冷水。耶伦的讲话给加息预期泼了一盆冷水。联邦基金期货隐含利率显示，美联储9月加息的概率下降到12%左右，年底前上调的概率则跌至约50%。

　　金融博客Zerohedge撰文指出，市场重点关注的一句话是：“因以历史标准衡量当前中性利率相当低，联邦基金利率不必调升那么多就可达到中性政策立场。”耶伦会否是在警告称，如果美联储真的开始感到担忧，美联储的点阵图即将被下修至远低于3.0%的最终利率?

　　不过，耶伦给自己留了一些回旋余地。耶伦称，“因我们也预计当前令中性利率受到抑制的因素将随着时间而减弱，接下来几年进一步渐进加息以维持经济扩张和通胀回升至我们的2%目标可能是合适的。即便如此，委员会继续预计联邦基金利率更长期中性水平可能仍将低于此前几十年的水平。”

　　美联储官员+两大重磅数据

　　今夜(7月13日)北京时间20：30，美国核心PPI年率和美国初请失业金数据同时公布，市场预计核心PPI年率低于前值达2.0%，本轮初请数据小于前值达24.5。

　　并且自北京时间22：00开始至次日凌晨1点，美联储主席耶伦、2017年票委埃文斯、美联储理事布雷纳德3位高官将相继发表讲话，现货白银迎来大行情，倘若数据利多白银，而关于讲话集体释放鹰派信号，贵金属市场恐上演一秒暴涨一秒暴跌的行情。

　　美国PPI核心年率和初请数据公布方向暂不讨论，分析师认为美联储3位高官讲话偏鸽的可能性较高。首先，耶伦7月12日国会作证暗示加息空间较小，暗示2017年9月不会加息。其次，布雷纳德也于7月12日凌晨表示将加息或已结束。最后，埃文斯为典型的鸽派官员，虽早前曾意外释放鹰派信号，但在通胀问题影响下继续维持鸽派的可能性较高。

　　从上述材料可以看到，晚间3位美联储高官讲话偏鸽的可能性较高，倘若符合上述预期，美联储耶伦、埃文斯、布雷纳德集体释放鸽派信号，只要美国核心PPI和初请数据搅局，金融市场必将迎来动荡。

　　CPI和零售数据料再掀风暴

　　尽管耶伦周四仍将继续在国会作证，但投资者将把更多目光放在周五的几大重磅数据上面。北京时间周五20:30，美国将公布备受关注的CPI通胀和零售销售数据，预计将对加息预期产生重大影响。

　　野村证券(Nomura)资深市场策略师Tomoaki Shishido在耶伦讲话之前就指出，他认为，相比耶伦作证，定于周五公布的美国CPI数据可能更为重要。

　　他说道：“如果美联储评估认为2月至5月CPI疲软是暂时的，那么美联储将会推进其计划。否则，一些美联储决策者将会希望修订原计划。”

　　接受外媒调查的经济学家的预期中值显示，美国6月季调后消费者物价指数(CPI)月率料上升0.1%，未季调CPI年率料上升1.7%。上月美国劳工部公布的数据显示，CPI月率下降0.1%，在过去的三个月中已经两次出现下滑。此外，5月CPI年率上升1.9%，为去年11月以来最低水平。

　　近期通胀下滑令美联储官员感到担忧，他们希望见到通胀以更稳健的步调升向2%的目标。

　　FTN Financial利率策略师Jim Vogel表示，当前的情势使得即将出炉的通胀数据风险升高。他说道：“对于这是否只是统计上的问题，还是这种情况将持续下去，人们会感到相当不安。”

　　此外，调查还显示，美国6月零售销售月率料上升0.2%，上月为下降0.3%;6月核心零售销售月率料上升0.1%，此前5月也为下降0.3%。

　　美联储主席耶伦一个月前还大展鹰姿，隔夜耶伦在国会作证中高“鸽”一曲，让原本认为她将维持鹰派之风的投资者大失所望，金融市场再次出现巨震!今晚市场焦点继续集中在美联储官员的身上，同时，美国PPI和初请两项数据将公布，投资者们还得担心点!更多关于现货白银投资、现货白银开户的知识及贵金属交易的最新进展、行情分析，敬请关注斗斗金！