周二(7月11日)，美元指数周一微涨，盘中跌宕起伏，触及日内低位95.952后快速攀升，录得日内高位96.204后震荡回落，但依旧持稳于96大关附近，而现货黄金白银纷纷探底回升，金价一度跌至1204.90美元/盎司近四个月的低位，逼近1200美元技术支撑关口，银价一举刷新自去年4月来的最低位15.18美元/盎司，之后震荡上行站上16.60关口，因市场对美联储进一步收紧政策的预期升温，周一公布的美国6月就业状况指数(LMCI)为1.5，低于预期和前值，支撑黄金白银多头。目前，贵金属交易市场焦点集中在美联储主席耶伦国会证词上。

　　美元指数意外跌落神坛 下半年反弹路阻力重重

　　美元指数周一继续镇守96大关，曾一度跌破96整数大关，录得日内低位95.952，之后探底回升并测试96.20关口，但无奈上方阻力强劲，多头下滑重回96大关，最终收盘报96.06，微涨0.02%。今年上半年，美元指数从年初的103.78，一路下跌，至6月底创下年内低点95.47，上半年跌幅超过7%。

　　“这是因为，众多金融机构对特朗普经济政策的预期过高。”Allianz Investment Management策略分析师Charlie Ripley表示，自特朗普上台以来，其经济政策一直是雷声大、雨点小，无论是医改政策，还是税改新政，都难以顺利落地，导致金融市场对其失去耐心，引发美元冲高回落。

　　而触发美元下跌的另一个幕后推手，是美国经济正面临衰退隐患。美国知名对冲基金Morgan Creek首席投资官Mark Yusko在近期举办的某论坛上表示，当前美国经济正处于衰退边缘，美国信贷增长和税收收入等关键指标正在下滑，表明经济衰退即将到来。

　　高盛、德意志银行等国际投行更是将美国经济衰退的矛头指向美联储。高盛认为，美联储收紧货币政策导致市场投资情绪出现大幅波动，因此驱动金融资产价格、借贷投资活动回落，导致经济衰退风险骤增。

　　“这是美元指数无视美联储加息缩表进程，持续下跌的根本原因之一。”一家美国对冲基金经理表示，这形成了美元下跌的怪圈，下半年美联储加息缩表步伐越快，美元指数的下跌压力反而更大。

　　金融市场永远不缺乏激进的冒险者，随着美元指数持续回落，个别对冲基金纷纷加入抄底美元的阵营。“这种抄底行为更多是基于美元超卖的技术性操作，押注美元能够扭转颓势的投资机构依然屈指可数。”上述对冲基金经理分析。美元要打翻身仗，必须满足四大条件：一是美联储加快加息缩表进程，令美元利差优势重新扩大;二是美国经济数据持续好转，扭转市场对经济衰退的忧虑;三是特朗普改变打压强势美元的言论;四是欧洲、英国央行继续延续宽松货币政策。

　　具体来看，首先，美国劳动力市场强劲趋势正陷入瓶颈，加之美国核心通胀率持续下滑，加息步伐很可能放缓;其次，特朗普对于强势美元的态度，取决于美国贸易赤字能否大幅缩小，但短期内这缩小可能性不大;最后，当前欧洲经济好转趋势明显，欧洲央行很可能改变宽松货币政策。

　　“下半年，美元指数可能在94-98之间宽幅震动。”上述对冲基金经理分析。事实上，美股估值泡沫是否短期破裂，也将对美元指数构成实质冲击，若特朗普短期内落实税改政策，促使美国企业通过一次性缴税，将大量海外资金回流国内用于股票回购，可能触发美股持续上涨，对美元反弹起到助推作用;反之各国收紧货币政策可能导致美股估值泡沫破裂，美元将在下半年遭遇更大的下跌压力。

　　金银重要关口摇摇欲坠 耶伦女王能否成为“救星”?

　　现货黄金周一小幅上涨，盘中触及自3月15日以来最低点1204.45美元，之后触底反弹重返1210上方，现货白银再次刷新自去年4月8日来的低位15.18美元/盎司，随后震荡反弹收复16.60关口，最终现货黄金价格收盘报121436美元/盎司，上涨0.16%，现货白银价格收盘报16.65美元/盎司，上涨0.27%。

　　美国6月就业市场状况指数(LMCI)预期值为2.5，而最终公布值为1.5。意味着美国就业市场不景气，利空美元走势，利好银价。但值得关注的是，该数据一般是非农数据公布后的第一个交易日公布，并且有“赛非农”之称，因此该数据表现不佳将会大大打击美联储加息预期，提振银价走势。但后期银价看涨仍需警惕美联储官员讲话。

　　北京时间明日凌晨0点，美联储理事布雷纳德将在发表讲话，随后将会有包括美联储主席耶伦在内一众美联储官员也将发表讲话，尽管近期美国经济数据表现参差不齐，但从近期美联储的态度来看，似乎铁了心要加息。若是近期美联储官员讲话鹰派，那么，现货黄金白银价格或将再次受到利空影响走软。

　　OANDA高级市场分析师Jeffrey Halley称，如果债券收益率走高，黄金就会再次下行。华侨银行(OCBC)分析师Barnabas Gan称，黄金的下跌是由追逐收益引起的。

　　管理1450亿美元资产的美银财富管理部门高级投资策略师Rob Haworth称，“要让我看多黄金很难，美联储未来还将持续加息，对于金价而言这就如同封顶一样。”

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)指出，美联储计划今年再次上调利率并缩减资产负债表，利空黄金。大宗商品市场策略主管Harry Tchilinguirian预计金价将在四季度跌至1165美元/盎司，相比1230美元/盎司的预测中值，这是目前最悲观的预测之一。

　　美联储主席耶伦(Jannet Yellen)周三(7月12日)和周四(7月13日)将在国会的半年度作证。她近期以来一直对美国经济持相对乐观态度，指出经济适度增长。与此同时，她将低通胀担忧视作暂时性现象。

　　根据分析师们，贵金属市场对耶伦有关加息的评论和即将到来的缩表决定非常敏感。耶伦此前表示，联储希望“很快”开始缩表。

　　美联储上周五在给国会的半年度报告中称，美国经济继续创造就业岗位，并稳步增长，投资和消费者信心健康，金融市场风险迹象“适度”。

　　RJO Futures高级商品交易商Phillip Streible称，“价格有些停滞，此前在上周五抛盘有些筋疲力尽。许多人在看后市，等着美联储主席耶伦本周晚些时候的国会证词。”

　　目前对于金价来说，市场缺乏避险情绪以及各主要央行会相继迈向收紧政策是最大不利因素，根据多数分析师的预测，本周唯一的关键水准将是每盎司1200美元。不过在金价基本面找不到有利支撑的情况下，恐怕跌破1200只是个时间问题。

　　眼下，贵金属交易市场的焦点转至明后两天美联储主席耶伦(Jannet Yellen)在国会的证词，以期从中获得有关加息和缩减资产负债表方面的指引，此外，美国多项重要经济数据将接踵而至，数据的表现料会给美联储加息前景带来影响。关于现货白银开户的知识，及最新贵金属行情、资讯等，请关注斗斗金!