周五(6月30日)，美联储内部分歧再起，未来是否继续加息?“缩表”行动真要来了?市场对于美联储货币政策前景十分迷茫，而昨日一位美联储高官又挑起了三个多月前市场观察人士就在质疑的问题：美联储是不是失去了对市场的控制?

　　今年没有美联储货币政策委员会FOMC投票权的圣路易斯联储主席James Bullard周四说，美联储一直在经济增速相对疲软、通胀意外下滑的形势下加息。预计9月缩减资产负债表的可能性更大。金融市场对美联储今年3月加息的反应不好，原本预计收益率会随着政策利率回升。

　　Bullard认为，美联储在未来政策方面表现得过于鹰派。在其他央行维持宽松按兵不动、只有美联储行动的时候，需要看到强劲的数据，才能让联储有信心保持收紧货币的政策不变。鉴于全球形势，需要质疑能推动美债收益率曲线到何种程度。

　　Bullard提到市场对3月加息的反应不符合美联储的预期。而在3月美联储加息及中国央行随之在货币市场“加息”后，华尔街见闻就曾指出，从金融市场反应来看，加息都加出了“降息”的效果。

　　3月美联储如预期加息25个基点，资本市场反而迎来一场狂欢。美国三大股指纷纷上涨，美元指数跌至两个月新低，美国十年期国债收益率跌破2.5%，金价也上涨1.5%至1220美元/盎司。

　　这也令追踪股价、美元、国债收益率和信用利差协同变化的高盛金融状况指数(FCI)降至2000年后非金融危机时FOMC会后反应的第三低位。高盛称，这一幅度意味着资本市场对本次加息的解读等同于一次降息。

　　高盛首席经济学家Jan Hatzius当时警告，美联储加息与之前释放的信号并无二致，市场却将其看成一个“鸽声大作”的惊喜。这根本就不是美联储想要的市场反应，美联储主席耶伦已经失去了掌控力。

　　Bullard本周四说到美债收益率曲线，也提到通胀。他预计美国通胀率将会升至2%并在该水平持稳，说美联储决策者应该定期评估通胀目标，不认为接下来必须加息，下一步自然是缩减资产负债表。

　　实际上，自从美联储去年12月决定九年多来首次加息以来，美国国债收益率曲线就未见明显回升，2年期与10年期美债息差一路走低。

　　本周四Bullard讲话期间，在在科技股重挫拉动下，美股三大股指全线下挫，盘中道指跌超200点，纳指重挫1.6%，恐创六周最大单日跌幅。恐慌指数VIX涨至12.85，创将近六周新高，此后又升破13.0，日内涨近四点。

　　不过Bullard对金融市场形势恶化似乎已有对策，他周四说，需要在形势好的时候创造政策空间，以防未来需要更多QE。

　　金融博客Zerohedge认为，Bullard这话的意思是，是时候开始为QE4交易了。

　　下周，美联储将发布半年度货币政策报告，随后美联储主席耶伦将赴国会作证，美联储紧缩政策真的要来?全球央行或掀起缩减大潮，一场经济衰退恐正在迫近。了解关于贵金属投资、现货白银交易的知识及贵金属的最新进展、行情分析，敬请关注斗斗金！