2017年6月15日，美联储利率决议大戏果然又一次掀起全球金融市场惊涛骇浪!美联储抛下两颗“核弹”，不仅无视近期疲软的数据宣布“鹰派加息”，还公布了缩表计划方面的更多细节。更让人意外的是，“鸽后”耶伦居然披上“鹰”袍，在新闻发布会上“大放鹰彩”，全球市场一片哗然!

　　美联储加息靴子落地 政策声明措辞现调整

　　隔夜(6月14日)，美联储决议宣布将联邦基金基准利率上调25个基点，至1.00-1.25%，这是三个月来美联储第二次加息，也是2015年底以来第四次加息。在最先发布的货币政策声明中，美联储在一些关键问题上作出了明显转变。

　　通过对比本次和5月美联储会议声明可以发现，美联储本次进一步肯定了今年以来的经济增速温和，就业增长温和但稳健，家庭支出和企业固投持续扩张，并删除了“密切关注全球经济和金融形势”的语句，展现乐观态度。

　　在删除“一季度经济增长放缓可能是暂时现象”的同时，美联储承认通胀指标下降，正在“密切关注通胀发展”，并预计其将在近期内维持大体低于2%的水平，符合华尔街预期。不过美联储特意加上了“通胀指标中期稳定在2%目标左右”的语句，可能会被解读为偏鹰派。

　　最重要的是，美联储终于给出了明确的缩表信号，暗示联邦基金利率水平的正常化已经取得顺利进展。声明新添加的语句表示，将在今年开始缩表，通过减少到期证券本金再投资的方式，逐步缩减美联储的证券持有。美联储重申对经济前景展望乐观，重申循序渐进的加息。

　　联邦公开市场委员会同意本次升息的投票为8:1，其中明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡利(Neel Kashkari)对加息投了反对票，因为他希望维持利率稳定。

　　在经济展望报告及利率点阵图中，美联储预计，个人消费支出为1.6%，较3月1.9%的预期大幅下调。不包含食品和能源价格的核心通胀预期从1.9%下调至1.7%。而2018年和2019年的核心通胀预期均维持在2%不变。

　　不过，美联储将2017年的GDP增长预期从2.1%上调至2.2%，并将失业率预期从此前的4.5%下调至4.3%。FOMC指出：“近期经济前景的风险看来基本平衡，但是委员会正密切的监控通胀的进展。”

　　披露更多缩表细节 耶伦女王大放“鹰语”

　　此次美联储决议最大的惊喜是首度披露了未来缩表计划的细节!美联储预计今年开始资产负债表正常化进程，并逐步扩大缩表规模。该计划将主要通过停止将规模越来越大的到期证券回笼资金再投资来实现，但美联储没有具体表明整体缩表的规模。

　　美联储预计，最初停止再投资的到期国债规模每月不超过60亿美元，在12个月内每三个月增加60亿美元，直至达到每月300亿美元。对于机构债和MBS，最初上限为每月40亿美元，一年内每季度增加40亿美元，直至达到每月200亿美元。

　　在2007-2009年金融危机与衰退之后，美联储透过三轮旨在刺激美国投资与聘雇的量化宽松购入这些证券。风险在于，全球范围内持有美债持仓最多的美联储开始从市场缩手时，借贷成本可能窜升，不过这样的情况尚未发生。

　　据研究报告，华尔街经济分析师此前一直预计，停止再投资的到期公债规模上限为每月50-150亿美元左右，MBS上限为50-100亿美元，每次增加50-150亿美元。虽然计划本身看上去偏于温和立场，但美联储在公布时并没有拖泥带水，这一事实则显示出积极姿态。

　　美联储主席耶伦在新闻记者会上强调了联储对经济的乐观预期。耶伦表示，可能在“较短时间内”就开始资产负债表正常化。如果经济演变与预期相符，美联储可以将资产负债表收缩计划“相对较早实施”。她还表示：“我可以告诉你的是，我们预计将把储备余额和整体资产负债表规模削减至明显低于近几年，但大于金融危机之前的水准。”

　　路透最新公布的一份调查显示，华尔街大行将其对美联储何时会宣布开始缩减资产负债表的预期时间最早提前至9月，他们并认为缩表比再次加息的优先级更高。

　　根据调查，华尔街大行还预计，2017年底之前美联储决策者可能还会将关键隔夜拆款利率上调一次，2018年可能上调三次，尽管人们越来越担心美国通胀率在可预见的未来可能达不到美联储的2%目标。

　　接受访查的21家初级交易商中，有九家预期美联储将在9月19-20日的政策会议上宣布开启资产负债表正常化进程。其余预期美联储将在12月12-13日的会议上采取该举措。在6月2日的路透调查中，17家初级市场交易商中有六家认为会在9月宣布，其余则预计在2017年最后一次政策会议上宣布。

　　这一次，美联储加息“靴子”再度落地，同时也公布了较为详细的缩表细节，更重要的是耶伦“女王”一改一贯的鸽派立场，大放“鹰语”，“央行超级周”的重磅大戏终于尘埃落地，市场聚焦英国央行货币政策，英国央行如何制定政策前景的路线呢?今晚初请数据也不能忽视，或再掀起贵金属市场又一轮风暴。关于贵金属投资的知识及现货白银交易的最新进展、行情分析，敬请关注斗斗金！