4月27日(周四)，万众瞩目的特朗普税改计划终于揭开面纱，又一次掀起金融市场巨浪，但因这次税改计划大纲缺乏新细节令市场失望。今日金融市场将聚焦欧洲央行利率决议，外界普遍预期欧银不会改变货币政策，在法国大选“警报”未完全解除的情况下，欧洲央行行长德拉基或会有“劲爆”内容!

　　“史上最大税改计划”令市场失望

　　特朗普的税改计划和市场此前的预期大致一致。这只是一份纲领性的文件，包含的是所谓“没有谈判余地的”核心原则。预计和最终方案还是有一些区别的。税改计划缺乏惊喜令市场失望，并且提案遭到民主党反对，前景不乐观。由于整个计划只有一页纸，所以我们可以逐条审视：

　　税改目标：刺激经济增长，创造上百万就业;简化复杂的税法;降低美国家庭的税务压力——尤其是中产家庭;将公司税率从全球最高之一调至全球最低之一。

　　个人税方面：特朗普计划将个人所得税级数从七个减少到三个，最高税率为35%、其次为25%、最低税率为10%(目前尚不清楚每个层级将包含哪些收入范围);翻倍标准扣除金额;向有孩子和家属照顾支出的家庭提供税务减免;维持住房、慈善捐款的税务扣除;废除替代最低限税(Alternative Minimum Tax);废除遗产税。

　　公司税方面：建议将公司税率从35%削减至15%;属地税收制度;对于美国公司在海外持有的数万亿美元将会出现“一次性税”(税率尚未确定)。

　　这份纲领最大的问题在于其没有回答如何在减税的情况下，不推高赤字，维持税收中性，从而使得法案能够顺利通过国会。

　　ETX Capital资深市场分析师Neil Wilson表示：“市场不太确定如何解读税改。本次公布的方案不足以让市场狂欢。现在，真正的挑战是推行税改。我们必须考虑到一个风险——税改能否通过立法。”

　　特朗普政府极力避免“关门”!

　　(1) 向奥巴马医保补贴妥协，示好民主党

　　为了避免美国政府在本周末关门，美国总统特朗普再次逆转竞选时的表态。据美国时政新闻网站The Hill援引知情人士透露，白宫向国会民主党人表态，将在财政支出提案中继续支付一项重要的奥巴马医改补贴。

　　这一补贴称为“分担降低费用付款”(Cost-Sharing Reduction Payments, CSRs)，是对收入在联邦贫困线以上100%到250%(即年收入在1.2万到3万美元)低收入人群参加医保的额外补贴。通过联邦政府直接转账给医保供应商的形式，将低收入人群的自付金额基本完全抵消。

　　美国众议院共和党籍议长Paul Ryan周三(4月26日)早间表示，不会在财政支出提案中涉及此项补贴，而是应该由特朗普政府单独通过行政令的方式解决，这同白宫稍后的口径正好相反。据The Hill报道，国会民主党已经同意了总值150亿美元的额外军事拨款，比特朗普的构想缩减了一半，但前提是必须在财政支出提案中涉及备受争议的医改补贴。

　　(2) 国会或以一周短融“续命”

　　据路透援引众议院共和党人士的消息，众议院议员可能很快考虑行动，通过一项为政府提供为期一周融资的议案，避免本周五午夜就会发生的联邦政府关门，为此后达成长期融资方案争取时间。

　　消息人士称，以上融资一周的议案会给议员一点喘息的空间，以便结束商谈，向国会递交在本财年剩余约四个月内支出约1万亿美元的计划。按民主党人的说法，只要长期方案接近达成协议，他们就会支持融资延期一周。

　　事实上，为了避免政府关门，最近特朗普已经让步，搁置了修建美墨边境墙的工程。本月上旬高盛报告认为，美国政府关门带来的直接经济后果不大，但是其向市场传递的信号意义影响深远：共和党可能无法执行他们的日程安排，从而进一步导致关于税改以及基建的预期降低。

　　德拉基会否传递政策转向信号?

　　市场焦点转向周四(ECB)欧洲央行的政策决定;欧洲央行料维持利率及政策不变，但在近期数据改善的背景下，交易员会密切关注欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)任何暗示政策转向的措辞。

　　最近几周央行的资深决策官员出现意见分歧，引发市场猜测欧洲央行接近暗示退出非传统的刺激措施。北京时间周四19:45，欧洲央行将公布利率决议;北京时间周四20:30，有“超级马里奥”之称的欧洲央行行长德拉基将召开新闻发布会。

　　尽管外界预计欧洲央行不会在周四会议上改变利率或资产购买，但接受彭博调查的受访者现在大多表示，德拉基最快6月份会修改前瞻指引，较前次调查的结果提早六个月。经济学家也降低对缩减QE政策的时长的预估，并将加息时间的预估提前。

　　根据路透周二报道，欧洲央行管委会内及接近管委的三位消息人士表示，由于法国大选两位反欧盟的候选人在第二轮中对阵的风险已经消除，且由于经济处于多年来最佳状态，许多决策者认为有空间在6月会议上传递些许缩减刺激政策的信号。

　　欧洲央行执委科尔(Benoit Coeure)已打破该央行长久以来有关经济风险偏下档的说法，他在日前表示经济风险整体均衡。在谈到一个在欧洲央行内部基本上算是禁忌的话题时，科尔还说，他认为政策有正常化的可能，这表明决策者可能会很快开始正式讨论缩减刺激措施。

　　摩根大通资产管理公司全球市场战略家贝尔(Mike Bell)表示，欧洲央行很有可能将去掉“风险仍然偏向下行”的措辞表述，并且相关调查显示企业和消费者信心逐渐改善，我们预计经济增长前景仍保持相对乐观。

　　万众瞩目的美国总统特朗普公布了号称“史上最强”的税改计划，因这次税改计划缺乏细节，令市场感到失望，接下来该税改政策将在国会进行审议投票。金融市场除了迎接美国初请数据的考验之外，还将迎来欧洲央行利率决议，在法国大选“警报”继续拉响之下，德拉基是否又会爆出惊人言论?更多关于现货白银开户的知识及贵金属交易的最新进展、行情分析，敬请关注斗斗金！