周三(5月25日)，近期贵金属交易市场表现尽显疲软，国际金价连续三周下跌，接连跌破1250、1230关口，目前维持下行走势，并再度刷新八周来低点至1222.96美元/盎司，黄金重挫原因何在?当然要怪美联储!美联储加息预期不断升温，6月加息力不从心，7月加息才是好时机。

　　昨日曾提到，虽然因美联储公布的鹰派会议纪要使得6月加息预期骤然升温，但多位市场人士却表示，“美联储6月加息条件并不成熟，7月才是最佳时间。” 而据美联储昨日公布的贴现利率会议纪要也显示，美联储可能不会选择在6月加息。

　　美联储3月-4月贴现利率会议纪要显示，共有12个地区联储参与投票，其中4个地区联储决议将贴现利率从1%上调至1.25%，另外8个地区联储认为应该维持贴现利率不变。而与之对比的，去年12月美联储决定加息前的贴现利率会议上，有9个地区联储支持上调贴现利率，远超当前的4个。

　　不过，此次较上一次贴现利率会议支持上调贴现率的地区联储增加了2个，上次是2个，这意味着越来越多地区期待美联储加息。

　　目前，市场预期7月加息概率达到57%，明显高于6月的30%。

　　通常说的美联储加息指的是被认为是基准利率的联邦基金利率。该利率如果发生变话，相应利率则会随之波动。目前的隔夜联邦基金利率为0.25-0.5%。至于贴现利率则是被认为是最后贷款人利率，即美联储向银行贷款的利率，它是美联储利率工具上轨。该利率一般比联邦基金利率高0.25~0.5%，金融危机时甚至一度高了1%。

　　在贴现利率会议纪要中，美国各地区联储对美国经济形势进行了分析。官员们认为，劳动力市场持续改进，特别是薪资增幅和劳动力参与率都在好转。地区联储还普遍反映，消费者支出喜忧参半。几个地区联储称房地产市场表现活跃，但另有几个地区联储认为农业和能源领域增长疲软。一些地区联储还指出了全球经济和金融市场对出口领域的可能影响。

　　本周稍早，前PMICO大佬El-Erian、国信证券固收分析师董德志、美联储重要的外部观察家Tim Duy、Evercore ISI经济学家Krishna Guha和Ernie Tedeschi等人纷纷表示，美联储6月加息条件并不成熟，7月才是最佳的加息时间。

　　而他们给出的理由也出奇的一致：

　　1、6月15日议息会议时，美联储能获得的二季度经济数据非常有限，美联储内部对于经济复苏程度仍存在分歧。在7月议息会议时，美联储已经可以获得足够多的二季度经济数据(届时美国二季度经济增长、就业和通胀数据都已公布)，因而可以对经济是否反弹做出明确判断。

　　2、7月议息会议时英国的退欧公投已经过去，目前来看，留欧阵营获胜仍是基准情形，如此则金融市场将在退欧公投后企稳反弹，从而进一步降低美联储加息的门槛。

　　此外，加拿大皇家银行(RBC)资本市场的研究小组也表示，近期美联储言辞以及4月会议纪要的强硬措辞显示，虽然美联储2016年加息的概率上升，但不太可能在6月就加息。

　　该团队的这一推断是采用排除法后得出的。他们认为，美联储7月加息需要很多事情的配合，而9月若要加息，则可能撞上货币市场改革的多事之秋，而11月正好是美国总统大选之时，因此，不到年底之前，加息的时机或许很难真的成熟。

　　该团队认为，美联储下一次的加息时间最可能在12月。不过，该团队也指出，许多美联储成员已将7月看成是加息的好时机，因此美联储在12月之前最有可能加息的节点是7月。

　　不过，市场人士注意到， 旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)近日发表了前后矛盾的讲话，着实让大家担忧了一把。威廉姆斯在美国外交关系协会表示，在未来一到两年内通胀将接近达成2%的目标，有迹象显示美国薪资增长正在抬头，在通胀率是由于政策滞后而低于目标的时候加息是正确的。

　　在演讲中提到，认为2016年年内会出现2-3次加息，2017年更是会有3-4加息。这一加起来在未来18个月内会有5-7加息的前景，这样的言论让市场人士惊讶不已。不过，这份担忧很快就消散了——因为威廉姆斯在之后的答记者问环节中声称“我不知道6月的时候会做什么”，今明两年中美联储加息行动会非常持重。

　　对此知名财经博客ZeoHedGE评论称，威廉姆斯同美联储内部几乎所有人一样，脑袋已经控制不了嘴了。不过，威廉姆斯的演讲进一步确认，英国退欧或许不会对美联储的行动造成很大的影响。

    北京时间14：45，国际金价报1223.59美元/盎司，跌0.29%，更多关于贵金属交易最新行情、资讯及现货白银开户的知识，请关注斗斗金 !