周三(2月22日)，本周最为瞩目的美联储(FED)会议纪要将于北京时间周四(2月23日)03:00出炉，尽管市场预期此次美联储很大概率维持按兵不动，若会议纪要造意外之举，那么，投资者们恐怕会“措手不及”!

　　在本月早些时候，美联储会后声明以及1月非农就业报告中的疲软薪资数据令本已较低的3月加息进一步遭受打击。但在美联储主席耶伦(Janet Yellen)在近期国会作证发表更加更加鹰派的言论、对经济前景更加抱有信心之后，加息预期小幅升温。耶伦强调，3月加息仍在选项之内，美联储“可能在任何一次会议上都加息”。

　　通胀走高以及其它经济数据也强化了这一可能性，3月加息预期小幅上扬;不过多数经济学家依然相信，最有可能的加息时点仍是6月份。

　　隔夜美联储两位票委再次发表了讲话，2017年票委、费城联储主席重申了年内将加息三次的观点，而2017年票委卡什卡里、美国明尼阿波利斯联储主席则强调了美联储政策的独立性，但他也表示将关注特朗普政府的财政政策，北京时间2月23日凌晨3:00将出炉美联储货币政策的会议纪要成为今日金融市场关注的焦点。

　　机构Northern Trust 首席经济学家Carl Tannenbaum称，1月份的FOMC会议的声明是没有营养的，美联储主席耶伦上周在国会的证词也没有透露太多有关的信息，这使得市场将注意力愈发集中到委员们对财政政策、缩表时机以及通胀演变的观点上，会议纪要中将提供相关的信息。

　　富国证券驻夏洛特的资深经济学家Sam Bullard称，FOMC声明在通胀方面措辞更加强硬，因此留意委员们对通胀前景有无其他看法会非常有趣。他并称，2月会议纪要可能展现FOMC成员在多大程度上不反感通胀暂时升破2%目标位。

　　Macro Insight Group驻纽约的首席市场策略师 Shehriyar Antia称，其关注的是资产负债表问题的讨论，会议纪要中最有用的东西就是这个。美联储官员就资产负债表越来越多的公开讨论暗示联储提出缩表战略的进程可能会加快。

　　美银美林经济学家Michelle Meyer在2月17日的一份报告中称，他们预计会议纪要将提及企业和消费者情绪调查数据的显著改善。FOMC成员们也会就这些数据在反映真实经济状况上的重要性展开一些辩论。

　　法国兴业银行的分析师Robin Bhar称，美国货币政策将在某个时点发生变化，可能是3月，收紧的可能性会限制金价表现，政治面存在很多的不确定性，避险买盘流入金市。

　　OANDA外汇策略分析师AlfonsoEsparza周三(2月22日)撰文表示，北京时间周四凌晨03:00，美联储将公布1月货币政策会议纪要。在美联储去年12月升息后，该联储在1月的会议上并未给出政策路径的更多信息。

　　特朗普胜并未对美联储升息计划构成有效，美联储2017年仍将升息3次或3次以上。特朗普更多地是关注于财政刺激和基础建设支出。

　　美联储纪要的公布和4位美联储官员的讲话令美联储3月是否升息成为了本周最为关注的议题。特朗普胜选后并无就其经济政策给出更多的细节，这令政治风险仍较高。基于通胀上升的利差预期此前全盘推高了美元。但美国新政府承诺的缺乏令美元的上行动能可能丢失。

　　Jefferies货币市场经济学家Tom Simons表示，他将关注美联储会议纪要，特别是关于通胀前景以及加息决定相关的言论。“自2月会议以来，我们已经看到相当强劲的消费者物价指数(CPI)数据，预计还将会看到表现良好的个人消费支出(PCE)数据”Simons说道。

　　“我认为市场对3月加息存在很多向好言论，但唯一的不足是他们没有明确表示将要去这样做，”他表示，“我认为，当前各地区联储主席的讲话以及3月加息的讨论比给我们的转移注意力的警告更加有力。”

　　德意志银行(Deutsche Bank)首席美国经济学家Joseph LaVorgna预计美联储不会在此次会议纪要中暗示加息，3月行动的市场预期依旧很低。

　　他指出：“我们始终认为3月加息的概率不大，因美联储官员在3月会议上未得到第一季度GDP报告，且财政刺激政策的具体细节未出炉。尽管1月CPI意外上涨，但通胀压力整体依旧温和。但是我们预计美联储会议纪要将呈现出经济前景的乐观态度，但不会释放强烈的3月加息的信号。”

　　策略师表示，在美联储会议纪要后，市场将把焦点转向特朗普(Donald Trump)的税收政策，料在2月28日对国会的演讲中透露。

    Evercore ISI全球政策和央行策略主管Krishna Guha在一份写给客户的报告中指出，3月加息将被视为非常鹰派的举动，这会令市场预期今年可能会至多加息四次，而眼下市场仅预期今年将加息两次，甚至超过美联储自己预测的加息三次。在这种情况下，可能会令美元迎来新一轮飙升。

　　自去年11月美国总统大选之后，美元汇率一度跳升。但因特朗普对强势美元发出警告，自2017年以来美元兑主要货币出现下滑。

　　Guha补充道：“我们认为，FOMC将小心谨慎行事，以避免对宽松的金融状况施加太大压力。”不过，美联储也面临来自经济数据的压力。美国1月消费者物价指数(CPI)月率上升0.6%，创近4年来最大月度升幅;CPI年率升幅也达到2.5%。

　　尽管整体经济依然不温不火，但通胀压力似乎愈发加大，这可能迫使美联储尽早加息。有鉴于此，Guha认为美联储将不会在3月行动，但他相信，美联储可能会制造一个意外——在5月实施加息行动。

　　美联储观察家通常认为，美联储会在耶伦预先设定召开新闻发布会的政策例会上加息，因此5月基本被排除在外。然而，耶伦已经明确表明，可能在任何时候都临时召开新闻记者会。

　　Guha说道：“5月加息将巩固2017年加息三次的基准预期——这会导致市场利率路径略微向上、而非显著走高，我们认为，基于经济数据，这一点是有必要的，同时这也不会导致美元或者金融市场状况急剧变动。”

　　诚然，市场的确相信美联储可能在5月加息。目前，市场认为美联储5月加息的概率达到48.8%，接近抛硬币的概率。投资者眼下不得不考虑美联储究竟是否会在5月加息的可能性。Guha认为，在当前政治不确定性高企之际，预计美联储领导层将为下次加息“小心铺路”。

　　除了美联储会议纪要，投资者还需留意晚间23:00出炉的美国1月份成屋销售数据，一方面，耶伦在上周曾提到过美国的房地产状况不是很令人满意;而另一方面，临近三月份议息会议，经济数据的好坏影响力有所增加;隔夜金价在跌至1326美元后，就因美国2月Markit制造业PMI初值表现不佳重新回升至1235美元附近。

　　另外，金融市场日内还将迎来两位重量级美联储官员的讲话，他们分别是达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)和美联储历史鲍威尔(Jerome Powell)。

　　虽然金融市场对美联储言论可能稍具有“免疫效应”，不过，一旦美联储意外决定不期而至，那么，市场恐“招架不住”!对于此次美联储会议纪要并没有期待很多，但依旧存在2方面风险：一是美联储意外鸽派，与近期一些美联储官员的措辞相反;二是美联储比会后声明更加鹰派。或许在全球市场最不报期望之时，美联储意外决定却不期而至!关于现货白银的最新进展、行情分析以及贵金属交易、现货白银开户知识等请关注斗斗金!