周四(2月9日)，今年，欧洲政坛风云迭起，法国、德国大选日益临近，欧洲政治局势的演变成为金融市场的关注点。因外界对欧洲可能重新进入危机模式感到忧心忡忡，意大利、法国和希腊的国债收益率相对于德国国债收益率的差值已经触及新高。欧洲政治日历相当繁忙，一些核心国家将选出新领导人，而假如意大利和希腊举行提前选举的话，投资者可能会更加忙碌。

　　Porta Advisors合伙人Beat Wittmann周三接受CNBC采访时说道：“未来四个月内我们将迎来荷兰、法国和德国大选。政治是个永恒的话题，就像过去12个月那样。欧洲局势将变得愈发艰难，投资者也将变得更加紧张。”

　　意大利提前大选?

　　周三(2月9日)，意大利10年期国债收益率相对于同期德债收益率的差值升至201.8个基点，为2014年2月以来最高。根据摩根大通资产管理(JPMorgan Asset Management)全球市场策略师Alex Dryden，这要归因于政治风险。

　　Dryden告诉CNBC，投资者预计短期内意大利可能会举行提前大选。他还补充道：“假如他们举行选举的话，我们的确感到有些担忧。”

　　自意大利前总理伦齐(Matteo Renzi)去年辞职之后，意大利处于临时政府状态。然而，意大利总统马塔雷拉(Sergio Mattarella)拒绝在各政党就选举法变动达成一致之前举行选举。

　　1月底的一项法庭裁决维持对于宪法的一些变动，从而支持了有关夏季之前可能举行选举的观点。

　　投资者担忧，意大利大选将令欧元区愈发不稳定，尤其是意大利反建制党派五星运动(5-Star Movement)在民调中表现强势。五星运动承诺就该国的欧元区成员资格举行公投。

　　当前情况下，五星运动风头正劲，去年已经拿下包括罗马市市长等在内的重要位置，赢得意大利大选也并非没有可能。该党派曾承诺，一旦赢得大选，将举行脱欧元区公投。

　　希腊又走投无路?

　　希腊及其债权国之间可能又要重演曾经的要么和好要么决裂的场面。希腊需要欧洲债权人掏出2015年共同商定的救助资金来偿还今年7月到期的债务，而欧洲债权国要求希腊实施进一步的紧缩措施，以换取支付债务所需的资金。

　　官员们僵持不下，投资者开始有两方面的担心。一是，如果欧洲债权国拒绝再救助希腊，希腊今年夏天很可能会违约，从而出现退出欧元区的风险。另一方面，即使债权国救助希腊，可能会要求更高的回报率。

　　将水搅得更浑的是国际货币基金组织(IMF)的一个警告。IMF警告称，希腊债务是不可持续的，并且会是一个“爆炸性”路径。希腊再面临退出欧元区的风险。

　　IMF拒绝救助泥潭深陷的希腊，认为希腊还没有达到救助要求。如果救助失败，将引发的是另一场欧元区危机。IMF指出，希腊须同意进行更深层改革，欧洲债权人亦须同意显着债务宽免，IMF才考虑加入纾困队伍。

　　关键问题是，希腊新的救助谈判来的太不是时候。欧洲领导人现在焦头烂额，有许多要处理的事。荷兰、法国、德国大选在即，英国退欧谈判也将在几周内开始。

　　然而，希腊退出欧元区的威胁还是要得到欧洲领导人的足够重视。下面的内容展现出未来几周将非常关键:希腊正在穷尽现金，但它需要对包括欧洲央行在内的债权人进行偿还。而主要的账单在7月就到期。如果希腊无法偿还，它将拖欠债务，并会失去欧元区成员地位。

　　与此同时，希腊最新的救助——自2010年以来的第三轮救助——实际上是冻结的。目前，主要谈判方的谈判立场比自2015年6月第三轮救援协议签订以来的任何时候都要分散。甚至在希腊目前面临问题的大小上也存在分歧。

　　欧元集团主席Jeroen Dijsselbloem说，“IMF对希腊的债务状况是悲观的，这很令人吃惊。因为希腊已经做得比报告中描绘的要好。”

　　IMF、希腊以及由德国带领的债权人都有不同的优先级。这是一种典型的对峙状态，而投资者都在关注到底哪一方先眨眼。

　　法国也要闹脱欧?

　　在特朗普爆冷赢得美国大选以及英国意外脱欧之后，投资者可能将不得不防范另一“黑天鹅”事件——法国脱欧，而这与法国大选结果密切相关。

　　眼下，投资者已经开始为“法国脱欧”(Frexit)做准备。最近数日法国离开欧元区的风险已经提升，此前法国总统候选人、极右翼政党“国民阵线”领导人玛丽娜·勒庞(Marine Le Pen)以一番移民和全球化相关的强硬演讲开展竞选。

　　City Index市场分析师Fiona Cincotta说道：“自从将自己推在前面并表达了法国退欧的意愿，法国总统候选人勒庞已经制造了影响力。”Cincotta补充道：“当前的看法就是，勒庞赢得首轮投票是非常有可能的。”

　　勒庞在周末的竞选演讲中重申了“国民阵线”有关推动法国退出欧盟、北大西洋公约组织(NATO)、并恢复法郎作为该国官方货币的承诺。她同时也承诺，将就法国的欧盟成员国地位举行公投，她呼应法国“抛弃”欧元并大幅削减移民。

　　Cincotta说道：“但这听上去非常熟悉，可以轻易地与特朗普胜选、甚至英国脱欧进行类比，这也就是为何市场开始转向避险，并同时抛售欧元。”她补充道，假如勒庞的支持率看似愈发提升，这些交易将随着大选日的临近而放大。

　　法国兴业银行(Societe Generale)全球外汇策略主管Kit Juckes说道：“我们预计，未来三个月之内(法国总统大选竞选期)欧元/美元将触及年内低点，达到接近平价的水平。”

　　不过摩根大通的Dryden相信，法国的政治风险“被夸大”了，鉴于法国大选包括两轮，这将降低勒庞赢得最终胜利的可能性。

　　在法国选举体系中，一名候选人需要在首轮投票中赢得多数票，以确保赢得总统大选;2017年法国大选的首轮选举定在4月23日。勒庞在针对首轮投票的民调中领先，但距离赢得多数票仍有差距。这也意味着，她将在5月7日举行的决选投票中与对手“决一死战”。

　　Dryden认为，随着政治事件的推进以及欧洲政治版图愈发清晰，应该会有一些买入机会。

　　Porta Advisors的Wittmann说道：“我深信，在年底之前欧元区仍将保持完好无损，我将视其为买入意大利国债的机会。”

　　2017年，欧洲政局动荡，除了英国“硬脱欧”之外，法国、德国、荷兰等过将相继举行大选，意大利的局势变化以及希腊的债务危机无疑也为眼下的欧洲政治局势的不确定性雪上加霜。欧洲政局今年风雨飘摇，投资者或需备好“救心丸”!关于现货白银的最新进展、行情分析以及贵金属交易、现货白银开户知识等请关注斗斗金！