周五(12月16日)，美联储“鹰派加息”冲击继续蔓延，美元指数飙升冲上103大关且再次“怒刷”十四年来的新高103.562，而现货黄金白银等贵金属惨遭抛售重启探底之旅。2017年全球市场将迎来“加息年”，全球金融市场仍将“动荡不安”!

　　新兴市场风险真的来了?

　　在新兴市场经济仍旧羸弱之时，美联储却狠狠地在“伤口上撒了一把盐”。美联储周三不但宣布加息25个基点，而且预计2017年会加息三次，比今年9月的预期还多了一次。这还不算，他们还出人意料地预计未来三年，每年都会加息三次……

　　美元在加息和特朗普新政的双重刺激下，再度开启“暴走”模式。ICE美元指数在加息后当即低位反弹，直线拉涨至102上方，周四傍晚更是站上103关口，为2002年圣诞节以来的最高水平。若此种强势势头持续，美元指数将有望创下一个月以来的最佳单周表现。

　　投资者似乎只在做两件事：要么做多美元，要么回家睡觉。事实上，从美国大选以来，美元净多头仓位一直在增加。

　　新兴市场却再次“遭殃”!新兴市场股票遭受自11月美国大选刚结束时以来最大下跌，6种新兴市场货币汇率下跌超过1%。马来西亚富时吉隆坡指数、泰国证交所指数、印度尼西亚雅加达综合指数等普遍下挫。南非兰特、墨西哥比索等国家货币出现不同程度的贬值。

　　中国市场体现得尤为明显。沪指跌3.6%，或创下4月以来最差单周表现。人民币跌至2008年6月以来最低。债市踩踏，10年期、5年期国债期货合约开盘不久就双双被砸至跌停，刷新上市以来最大跌幅，午后再度逼近跌停。与此同时，现券收益率全线暴涨。当然，中国债市暴跌不仅受到美联储加息的影响，更受到来自货币基金爆仓和债券违约等传闻、年末资金面紧张等因素的拖累。

　　除了美元之外，美债收益率也在加息后走高。这就导致一个问题：“由于美元强势和美债收益率曲线变陡，市场流动性开始收紧。这是2017年最大的风险，”外媒援引渣打首席经济学家Marios Maratheftis的观点称。

　　除了本币贬值等金融市场动荡之外，美元走强还会给新兴经济体带来资本外流、外债负担加重等压力。并且，新兴市场还将承受未来潜在的美国贸易保护主义以及全球地缘政治不确定性。

　　国际货币金融机构官方论坛(OMFIF)研究部主任达妮-凯瑞科普洛认为，新兴市场是否出现危机将很大程度上取决于美国2017年的利率水平，也取决于特朗普上台后的政策执行情况。

　　危险的是，不同于昨天既定的加息，以上两点目前是不确定的。剧情也可能会从财政刺激计划所带来的高通胀和高利率极速转至因国会的对抗和市场失去信心所催生的谨慎情绪，进而全球将重新面临经济下行压力。

　　高盛在周四发布的研报中也警告，明年一季度新兴市场资产可能再现抛售潮。该投行称，美联储加息推高美元，给中国资本流动和货币汇率带来压力。

　　全球又将开启危机模式?

　　事实上，在过去的30年时间中，美联储共经历过五轮比较明确的加息周期。回顾美联储的历次加息都引发大的危机，如拉美债务危机、日本经济危机、亚洲金融危机、互联网泡沫破裂、次贷危机。

　　众所周知，美国进入加息周期，这无疑会对美元构成较强提振，而下图也说明，危机发生时都伴随着美元大幅走强。

　　(图片来源：Zerohedge)

　　眼下，美元指数再度开启“暴走”模式，在强势美元的背景之下，是否会再度爆发大的危机?业内人士对此早已忧心忡忡。

　　金融时事通讯刊物《每曰结算》(The Daily Reckoning)知名专栏作家Brian Maher在上月就撰文称，美联储加息可能会将全球拖入另一场金融危机。

　　许多人担忧，全球正面临具有破坏性的美元短缺局面。他们担忧，美元走强可能会引发全球流动性危机。“美联储12月的加息举措可能就是引发‘雪崩’的那一片‘雪花’。”《货币战争》作者Jim Rickards曾警告称。

　　英国《每日电讯报》(Telegraph)上月撰文称：“有关美联储可能不得不令人不安地快速加息的担忧正导致美元严重短缺，并吸干全球流动性。”

　　Credit Writedowns创始人Edward Harrison最新撰文称，随着美联储加息，美元将继续走强，美元可能处于一轮长期牛市之中。美元长期牛市将会制造各大资产类别的动荡。

　　Harrison提到，1978年-1985年美元牛市引爆拉美债务危机，并引发货币当局通过广场协议采取联合干预行动，从而缓解危机局面。1992年-2001年的美元大牛市则引发史无前例的资产泡沫，令新兴市场和发达经济体都成为“受害者”。“我将本轮美元牛市开始的时间定为2014年初，当时我们遭遇了首场新兴市场危机。”他写道。

　　Harrison还指出，在过去三年中，我们早已至少经历了两场新兴市场恐慌——小型危机，因此，假如这轮美元上涨是一轮长期牛市，这对于新兴市场而言是非常糟糕的。

　　分析师们警告称，美联储本周明显的鹰派倾斜加剧了美元短缺的风险，将搅动明年从亚洲到拉丁美洲的各地市场。

　　法国兴业银行(Societe Generale)全球策略师Kit Juckes称，市场正消化美联储更为鹰派的基调，旧的债券多头持仓遭到挤压，诸多美元借款者要找到再融资变得更加困难，美元短缺或者说美元走势过冲的舞台已经搭好。

　　Nordea Markets首席外汇策略师Martin Enlund在一份给客户的报告中称：“灰天鹅或黑天鹅出现的风险——来自美元或美国利率对世界其他地区的负面溢出——刚刚推高了一档，全球市场会正面消化这则鹰派信息吗?或者说有什么东西会崩盘?通常出现的会是后者。”

　　高盛集团(Goldman Sachs)分析师则在报告中警告称，2017年第一季度可能看到新兴市场今年初大跌一幕的重演，理由是美联储推动美元走强，导致资本流出中国并动摇人民币的稳定。

　　美联储加息也对中国市场造成冲击，人民币兑美元降至2008年6月来最低，股市和债市也联袂遭受打击。

　　渣打银行(Standard Chartered首席经济学家Marios Maratheftis指出，美元走强和美债收益率曲线趋陡使得市场状况收紧，这将是2017年最大的风险。

　　与去年12月决定加息好的相比，美联储本周加息决定引发的反响更为强烈，暗示明年将进行多次加息，一旦美联储在未来加速升息，那么，美元指数毫无疑问将进一步走强，这必将会引发新一轮的金融动荡，尤其是新兴市场，恐再次面临新一轮的抛售潮，全球下一场大危机在路上?关于现货白银的最新进展、行情分析以及贵金属交易、现货白银开户知识等请关注斗斗金！