周四(9月22日)，亚市盘中，美元兑日元稍早时候快速下跌至100.11近一个月来的低位，随后反弹触及100.49附近，目前美元兑日元震荡回落至100.23附近。因今天日本市场恰逢假日休市一天，该时段内波动幅度较往常逊色。本周两大重磅事件之一的日本央行9月利率决议率先亮相，本次会议尽管没有宣布降息举措，也没有扩大QQE和ETF规模，而是意外的祭出又一项“新武器”——利用收益率曲线控制实施新型QQE。

　　在全面评估货币政策之后，日本央行引入全球政策框架以加强货币宽松。新政策框架主要有两部分组成：1.引入附加收益率曲线控制的量化质化宽松。2.将扩大货币基础直到通胀率稳定在2%以上。

　　日本专家Martin Malone将日本央行承诺扩大货币基础，降低货币实现通胀，以及保留进一步负利率选项描述为“全面胜利”。保持收益率曲线陡峭可以帮助银行扩大短借长贷间的利差，从而扩大银行的利润空间。但是，“日本央行的这一做法会引来银行业灾难”，Mint Partners的高级固定收益经纪商Bill Blain认为。

　　日本央行试水更深的区域，毫无疑问夺得众多注目。Bill Blain一直认为“这片水域”其实是市场的功能。日本央行一厢情愿地将其愿景强加于收益率曲线。当然，你可以通过改变需求来设置价格，日本央行正寻求持有日本国债规模超过整个日本国债市场的50%。但靠这种手段来达到通胀，货币失真会不会太过分。

　　Bill Blain表示，日本央行无疑是最“大胆”的中央银行。但我始终不相信，通过随机拉动货币杠杆可以改变经济功能。日本的情况是，通过刺激需求、创新、发展已经结构性改革来刺激经济，但恐怕市场很难被感动。

　　Bill Blain称，“我担心日本央行的下一个选项将是不作为。我担心市场反应，他们会认为日本央行的这次行动是‘非比寻常的’还是‘非常平庸’?我怀疑是后者。坦率的说，我们对货币调整正在失去信心，原因很简单，它不起作用。”

　　投资者们可以密切关注日本债券收益率和日元在未来几天的走势。反弹即将来临，这就可以解释了为什么日本央行即使将QE无限化，他们能够控制的市场比他们想象的更有限。

　　与此同时，另一市场“主角”——美联储，9月会议决议如期维持利率不变。实际上，Bill Blain表示，我很希望他们能够咬紧牙关，继续通过加息来实现利率正常化。

　　在过去的7年时间里，全球央行极端货币实验已经造出了一个突变体经济，在这种经济体下，持有金融资产的人是唯一的受益人。投资者不再愿意投资实体经济、基础设施建设或者工作，因为人为的低利率让这些实体回报非常有限。相反，他们投资的金融资产的回报却被货币政策夸大了。

　　量化宽松政策和零利率乃至负利率政策从经济体中吸引了所有的金融动量，企业贷款数十亿美元却不用于投资来创造就业机会和财富，他们用贷款回购股票，这进一步推动金融资产通胀。经济最终陷入了“熵减”状态，而经济中唯一的游戏是，越来越无意义的货币注入成了金融资产膨胀的化肥。

　　市场完完全全沉迷于政府人为创造的低利率环境以及资产购买计划之中，大的道德风险正在形成。现在可能是时候鼓励将真正的投资投向实体经济之中，让钱重新回到现实世界。更高的利率将引发债券和股票的大规模调整，但这可能是非常非常好的事情。

　　对于如此热衷于政策实验的日本央行来说，这一项新政策举措是否能如希望的提振萎靡的经济呢?还有待未来的检验了!或许，日本央行只为安抚市场，表面上行动，实际上不动。不过，如若这一项新政策措施再不如预期，那么，日本央行的所作所为终会带来一场不可避免的“灾难”!关于现货白银的最新进展、行情分析以及贵金属交易、现货白银开户知识等请关注斗斗金！